拓宽年金运作范围 银行积极布局综合经营

　　FN记者 周萃

　　“银行应该更多地承担受托管理人的工作。”谈到商业银行在年金管理中扮演的角色，中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安日前在中国与拉美国家企业年金发展论坛上作上述表示。他说，甚至可以考虑让商业银行承担一定的年金投资管理人的职责。

　　同时，来自市场方面的消息称，一份旨在鼓励商业银行出资成立专业养老金管理公司的文件已上报有关部门。若商业银行成立专门的养老金机构果真能获“放行”，那么日益扩大的企业年金将有望成为商业银行综合经营棋盘上的一颗重要棋子。

　　无疑，这些都为商业银行运作年金投资洞开了一个充满遐想的新空间。

　　综合性金融控股公司，是中国商业银行未来的发展方向。目前，我国商业银行仍然主要通过存款类负债业务获得资金来源，并通过存贷款利差赚取收入，随着企业年金市场的发展，将有助于改变这种单一的业务和收入结构。若商业银行能够拓展年金业务，占据相应的年金市场，直接的储蓄存款资金和传统的资产负债业务收入将减少，同年金业务相关的托管资金、代办资金甚至信托资金将会增加，与此相关的表外业务和收入在绝对数额和相对比重上都会增加。

　　商业银行涉足年金业务的潜在方式取决于各国私人

养老金制度和金融模式的特征，其业务和收入可能在核算上分别归入代办服务、管理服务、咨询和信托服务等中间业务中。根据《企业年金基金管理试行办法》，我国现行的企业年金运作采取国际通行的信托基金模式。在该机制下，存在四个关键的服务机构，即受托人、账户管理人、投资管理人和基金托管人。2005年，中国政府第一批评审认定了37个企业年金管理基金机构。同时具备托管人和账户管理人资格的银行包括工商银行、交通银行、招商银行和光大银行；具备托管人资格的还有建设银行和中国银行；浦发银行则具备账户管理人资格。受托人可由信托公司和保险公司担当；基金公司和券商则可出任投资管理人。

　　作为托管人,商业银行向客户提供的服务包括安全保管企业年金基金财产；根据投资管理人投资指令,及时办理清算、交割事宜；及时与账户管理人、投资管理人核对有关数据，按照规定监督投资管理人的投资运作等等。

　　“在企业年金基金运作涉及的四个主体中，相比较而言，托管人承担的风险最小，而获利最丰。”一位金融机构从业人员告诉记者。“四个运作主体中，只有托管人可以接触到真实资产，它不承担投资失败的风险，由于企业年金运作周期比较长，资金还能在托管人账户上形成长期沉淀效应。”

　　账户管理是企业年金基金管理流程中不可或缺的一环。它接触不到基金财产，没有财产支配权。“除收取管理费外，对庞大账户管理信息的合理使用，可以提升商业银行参与企业年金运作的附加值。”

　　我国现行的金融模式以分业经营为基本特征，这使得商业银行在企业年金市场中扮演的角色相对有限。按照2004年出台的各项企业年金法规，商业银行参与现行企业年金市场的管理内容主要是基金托管和账户管理。日前，相关管理部门表示，商业银行可以突破之前的限制，承担受托管理人和投资管理人的角色。角色与范围的突破，使得商业银行可以为企业年金管理提供更加有力的支持，同时也将在更大程度上有助于商业银行业务范围和经营模式的拓宽与优化。

　　受托人是企业年金计划治理结构的中心。在信托权利许可的范围内，受托人可以自主选择账户管理人、基金托管人、以及投资管理人，自主安排年金资金流的运行渠道。在混业经营的模式下，商业银行成为受托人以后，就可以更加充分地发挥自身的综合优势，合理安排资金的流动，为企业年金客户提供完善的套餐式服务。同时，由于商业银行在参与企业年金管理层次上的提升，也有利于提升自己的竞争地位，赢得竞争优势。

　　2005年初，我国批准了若干商业银行建立银行系的基金管理公司，这在一定程度上为建立银行主导型金融集团，提供一体化金融服务创造了机会。从业务范围看，基金管理公司属于基金管理主体，可以名正言顺地进入企业年金受托和投资管理领域。利用这一平台，商业银行可全方位地进入年金市场，通过银行集团的优势，在不违反风险监管“隔离”要求的前提下发展年金业务。在这方面，商业银行具有得天独厚的客户资源条件。

　　随着企业年金业务的发展，企业年金客户可能还会有其他需求，如个人养老储蓄、外汇交易、基金、证券、保险、信用卡服务等。商业银行既可以利用账户管理的信息，向现有的企业年金客户推销银行的其他产品和服务；也可以采取将企业年金与其他业务进行捆绑的销售模式。可见，企业年金的发展，将商业银行的多项业务联系起来，为各项业务和谐有序地发展提供了契机，而各项业务的相互衔接又为商业银行赢得了交叉销售的优势。

　　现代金融业中，个人终身

理财是传统金融各业云集和竞争的主要领域。受货币收支和结算服务等软硬件的制约，即使在发达国家综合金融领域也是商业银行业主导的天下。在固守自己货币结算业务优势的同时，商业银行积极介入现代储蓄的衍生市场---企业年金市场，不仅可以扩大新兴的一体化金融服务，还将有利于稳固自身在金融领域中的地位。