宏观调控影响几何 中行回答机构投资者提问

　　王妮娜

　　中国银行昨日在京举行A股推介会，吸引数百名欲参与网下配售的机构投资者参加。宏观调控对中行经营业绩的影响、汇率风险以及内控机制成为投资者“点击率”最高的问题。

　　宏观调控对中行影响几何

　　比重较高的非利息收入、大有潜力可挖的个人银行业务激发了投资者对中行价值的极大兴趣。但是，投资者担心近期出台的紧缩政策将影响中行盈利水平。

　　“这是个温和的调控措施。”中行行长李礼辉认为，央行先后提高贷款基准利率以及存款准备金率对中行经营影响有限。“提高0.5个百分点的存款准备金率后，中行为此多支付的准备金为140亿左右。”他说，中行现在的存贷比例为61%，完全可以满足信贷业务增长的需求。

　　李礼辉表示，中行近年来采取了审慎的业务发展战略，不断完善风险管理体系，执行稳健的信贷政策。因此综合客户结构、收入结构等因素考虑，

宏观调控政策不会影响中行经营业绩稳步上升的趋势。他预计央行不会进一步采取激烈的宏观调控措施，“即便有，由于中行客户结构优化，未来仍然会保持稳健发展。”

　　汇率风险如何规避

　　中行领先国内同行的外汇业务在赋予其国际化色彩的同时，也引发了投资者对汇率风险的担忧。投资者提出，在人民币升值预期下，外汇敞口将成为影响中行利润的一颗“地雷”。

　　中行行长助理朱民坦承，中行高达3000多亿的美元外汇资产的确容易引起外界对相应汇率风险的忧虑。但是，由于纯外汇敞口实际上只有几百亿美元，且中行已经采取了多项避险措施，2006年预测322.67亿元人民币的盈利已充分估计到汇率变化的影响。

　　2003年底，国家向中行注入了225亿美元补充其资本金。在人民币升值预期下，这部分资产的贬值成为中行外汇损失主要来源。外汇损失另外一部分来自对外投资，比如持有的美元债券。朱民说，中行将采取积极的财务管理措施来管理外汇净头寸，包括与汇金公司达成相关协议，以高于目前汇率水平的价格向汇金出售180亿美元外汇资产，减少外汇敞口。

　　大案要案会不会再发

　　尽管中行近年来通过股权多元化、健全公司治理结构来完善内控机制，见诸报端的银行案件仍然是中行的“切肤之痛”。昨日投资者毫不客气地质疑，中行是否已经建立了严密的内控机制，防范重大案件再次发生。

　　朱民开诚布公表示，中行近年来不断有案件曝光，确实让人心痛。“但我们正在花很大力气完善内控。”朱民介绍，中行已成立了内控委员会，由行长李礼辉任主席，加强对贷款审批、大额资金运用、财务开支、选人用人等关键环节和重点部位的监督。“我们还加强了对基层操作风险的控制，县、市支行的财权、人事权已经全部上收到总行和省分行。”他说，授信业务审批权集中到总行和一级分行后，由总行按照统一标准对全行贷款质量进行五级分类审核认定，这将大大加强风险管理水平。

　　中行将在今天中午12时结束网下配售。网下配售价格区间为3.05—3.15元每股，其比例占此次A股发行数量的20%。昨日中行H股报收3.375港元。