工行和农行资本重组保守估算需资金1900亿美元

　　本报记者 董砚龙

　　标准普尔预计工行今年将再获额外支持

　　国际权威信用评级机构标准普尔28日表示，继中国政府早前对中国工商银行(下称工行)的150亿美元注资后，实现工行和中国农业银行(下称农行)的资本重组计划将至少涉及约1 100亿美元的开支。如果以较为保守的坏账准备和银行资本充足率为估算基准，则两家银行的资本重组所需开支可能将高达1900亿美元。

　　据悉，1100亿美元的资本重组开支估算采用了“法定最低要求”的标准，考虑了法定要求下工行和农行所需维持的最低坏账准备金，以及能够支持两家银行现有资产负债结构的资本充足率。不过标准普尔认为，该水平的资本充足率并不能支持银行的迅速增长，而且银行在这种资本充足率水平下也不会有太大的空间作为日后放贷损失的缓冲。

　　至于1900亿美元开支的估算，标准普尔分析师曾怡景表示，这是基于对解决两家银行15000亿人民币不良贷款及其他

不良资产所需开支的保守估计。“另外，该估算也考虑了两家银行贷款组合内余下的潜在不良贷款所做的审慎拨备和其日后发展所需的稳健资本水平”。

　　除了基于“法定最低要求”和“保守”的估算外，标准普尔还做出了基于“审慎”标准的估算。按照“审慎”的基准，标准普尔估计工行和农行的资本重组开支为1600亿美元。

　　此前，中国政府曾在2003年向中国银行和中国建设银行注资450亿美元，并在2004年为这两家银行安排处置了约340亿美元的不良贷款。而在近日，工商银行实施股份制改革方案也得到了中国政府的批准，并获得了150亿美元外汇储备的注资。

　　有关资料显示，2004年底工行不良贷款约为7000亿元，贷款以外的不良资产约1000亿元，其当时的呆坏账准备估计约为500亿人民币。此次工行获得的150亿美元的注资使得该行的股东权益增加至2480亿元，股东权益与资产比率提升至4.4%，资本充足率提高到6%。

　　曾怡景表示，中国政府最近对该行的150亿美元的注资应可视为该行大规模资本重组计划的前奏，也是中国政府为解决国内银行体系的历史遗留问题而进一步采取正面措施的体现。但是他指出，“以目前的环境而言，工行和农行的的资本重组将会是非常艰巨的任务”。

　　根据综合计算，工行和农行这两家银行共有资产约92000亿元，相当于中国金融体系总资产约30%。两家银行的不良贷款和贷款以外的其他不良资产共计15000多亿元，股东权益和坏账准备约5000亿元。

　　值得注意的是，由于工行的资产规模几乎是中行和建行的总和，因此市场此前普遍预期工行获得的注资将在300亿美元以上。显然，150亿美元的注资与此相距甚远，目前市场也由此预计工行将可能获得第二次注资。然而，该行副行长杨凯生近日则表示，并没有听说过所谓的第二次注资计划。

　　对此，曾怡景明确表示，标准普尔相信此次注资是中国政府在近期内再为工行提供额外支持的前奏，而再次提供额外支持的时间很可能是在今年。他说，资本重组可通过多种途径进行融资，包括政府的现金注资、通过

资产管理公司按高于面值的价格购入不良贷款、引入国内或国外战略投资者以及首次公开招股(IPO)。

　　而就工行而言，标准普尔预计，其下一步的资本重组可能是通过政府旗下的资产管理公司以高于面值的价格购入该行的大部分不良贷款，如在1999年和2000年四家国有

商业银行的14000亿不良贷款的处理方法。