三大行：次按风波影响有限

　　□本报记者 周明 俞靓

　　工商银行、中国银行、建设银行日前召开的2007年中期业绩发布会上，三家银行的负责人均表示，由于三家银行投资美国次级住房贷款抵押债券规模占其总资产规模比率较低，故美国次按风波对其经营的影响有限。

　　此前，国家统计局总工程师、新闻发言人郑京平认为，美国次级债危机对

中国经济的影响是有限的。

　　业内专家认为，由于美联储、欧盟和日本央行向金融市场注入流动性，可能造成国际市场流动性过剩，进而加剧国内市场流动性过剩，这种金融体系风险的积聚，对国内银行经营带来潜在影响，应对此给予高度重视。

　　低占比 少损失

　　从投资次级债占其总资产比率看，三家银行共同的特点就是“占比低、损失少”。根据中报披露，截至6月末，中行

证券投资总额为1.95万亿元，其中，投资于美国次级债券89.65亿美元，占证券投资总额的3.51%；工行持有外汇债券总额达284亿美元，其中次级债券的持有额为12.29亿美元，仅仅占外汇债券的4.32%，占工行总资产的0.0012%；而建行与次级抵押贷款相关债券10.62亿美元，占总体外币债券投资总额的2.75%。

　　在投资包括次级债在内的美国债券时，这几家银行也较慎重，一般都倾向于投资评级较高的次级债。例如，中行投资的美国债券中，AAA评级占75.38%，AA评级占21.70%，A评级占2.92%。投资于美国次级住房贷款抵押债券相关的债务抵押债券(CDO)6.82亿美元，占证券投资总额的0.27%。其中，AAA评级占81.8%，AA评级占18.2%。

　　处理不同 准备充分

　　对于次级债，三家银行处理的方式略有不同，但其准备比较充分。工行行长杨凯生表示，工行持有的次级债，是可供出售类的，因此根据这类债券的处理方法，浮亏或浮盈会影响所有者权益，但不会通过拨备进行会计处理。“目前工行持有的次级债券，没有任何债券被降低评级，而且，工行经过与国际投资银行进行的压力测试，结果显示，这些债券不会被降低评级，本金也不会出现损失。”

　　中行行长李礼辉表示，鉴于近期美国信贷市场的波动，中行对该投资组合审慎地进行了减值分析，并针对部分次级住房贷款抵押债券计提了未实现减值准备人民币3.88亿元，对与其相关的债务抵押债券计提了未实现减值准备人民币7.58亿元。中国银行将密切跟踪市场变化，审慎管理资产组合，有效控制市场风险。

　　对次级债，建行上半年提取减值准备0.18亿美元。建行首席财务官庞秀生表示，个别债券降级或市值低于成本不构成拨备条件，但如果未来现金流产生风险，建行就会增加拨备，“目前还看不出拨备大幅增长的必要”。建行行长郭树清说，就整个次级债事件来看，尽管未来仍存在不确定性，但范围有限，在可控范围内，不会对全球经济产生太大影响，对中国影响更小。

　　防范风险 加强监管

　　虽然三家银行并未在此次次级债风波中遭受很大影响，但专家也认为，应该从次级债风波中看到金融创新风险的存在，加强监管。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为：“美国次级债对中国

资本市场的影响，心理因素可能更大一些。”但是，美国次级债风波反映了金融衍生产品内在的风险性，需要防范创新风险。

　　国家统计局总工程师郑京平也表示，中国应该汲取次级债的教训，加强房贷监管，“这也是我们自己的问题。”

　　中国社科院金融研究所刘煜辉博士认为，相对于直接的影响，次级债所产生的间接影响可能更重要。从直接影响看，这几家银行持有债券规模较小，所以影响也较小；从间接影响看，由于美联储、欧盟和日本央行向金融市场注入流动性，可能造成国际市场流动性过剩，而在中国连续加息和美国维持利息不变的背景下，热钱流入可能会加剧金融体系流动性过剩。

　　“这一方面可能会使证券市场更加活跃，使银行中间业务增加；另一方面，可能使得金融体系风险积聚，对国内银行经营带来潜在影响”，他认为，应该对次级债风波的间接影响给予重视。