民生银行84亿收益年内落袋

　　是在今年11月前依法将所持数亿股海通证券股权变现？还是依照承诺在海通证券借壳上市后18个月内不减持？

　　对于民生银行来说，这的确是一个两难选择。尽管昨日有媒体报道称，民生银行所持海通证券股权变现可带来逾80亿元收益，但昨日该股下跌1.98％显示，在民生银行和有关方面还没有明确表态之前，市场只好暂时观望。

　　民生银行（600016，收盘价11.38元）6月12日发布的一纸公告隐含了重大信息！

　　根据我国法律对商业银行持有抵债股权的相关规定，民生银行通过受让借款方抵债资产而取得的海通证券股权，应在年内处置变现。

　　这意味着，民生银行今年很可能因此收获一笔巨额投资收益，以海通证券借壳对象都市股份（600837，收盘价50.43元）目前股价计，这笔投资收益可达84亿元。

　　今年11月前需依法变现

　　据民生银行公告，2005年因借款方抵债，该公司取得5.49亿股海通证券股权。截至2006年底，其中3.87亿股股权完成过户手续，其余股权的过户手续尚在办理中。在该公司2006年报中，该部分股权以当时公允价值每股2元计算。

　　民生银行表示，根据法律规定，公司拥有对抵债股权的处置权，并将适时作出处理。该法律规定即我国商业银行法第42条。该条规定，商业银行因行使抵押权、质权而取得的不动产或者股权，应当自取得之日起两年内予以处分。

　　实际上，在当时

　　这就是说，在今年11月14日之前，民生银行必须将所持海通证券股权抛售变现。由于海通证券借壳上市方案已获得

　　18个月锁定期如何处置？

　　根据借壳方案，每股海通证券换0.347股都市股份，换股后民生银行所持海通证券的每股持股成本仅5.76元，而都市股份昨日收盘价为50.43元。按已过户股份计算，民生银行相当于持有换股后海通证券1.34亿股股份，抛售可获投资收益约62亿元；若届时股权全部过户，民生银行将持有换股后海通证券1.9亿股，抛售可获投资收益约84亿元。

　　有意思的是，民生银行已承诺在海通证券借壳上市后所持股份锁定18个月。在与法律规定明显相互抵触的情况下，民生银行还能守得住这个承诺吗？ 上海证券报