《福布斯》5月25日当期封面：2009年投资建议
新浪财经讯 本期《福布斯》杂志封面文章以社会各阶层人士的看法和观点，介绍了一些可供借鉴的保护家庭资产的经验和想法。具体内容是让家庭成员在一起共同生活；保证自己的退休收入；购买廉价资产；选择无经纪人介入和无联邦政府税收的共同基金。
家庭与退休
储蓄与大家庭
纽约建筑师盖迪在自己的住房外又设计增加两间卧房。他考虑把老母和有残疾的弟弟接来共同生活。他家周围的邻居也陆续出现了这样的扩建工程。
盖迪母亲每年有2万美元退休金，有储蓄3万美元。她拥有一套已付清贷款的房屋，价值60万美元。盖迪自己的房屋价值70万美元，但有按揭贷款13.5万美元。他已考虑卖掉这两套住房，买一套100万美元以内，可供两个家庭居住的住房。这将有助于让母亲手头现金更充裕一些。同时，这也能使自己到退休时不再承担贷款的还款重任。他的道理是，以一个大住房方式来整合所有可支配的资源。
面对着寿命延长和资产缩水，更多老人开始与子女们共同生活。那些曾居住在价格贵，并随时有服务人员帮忙的公寓中的老年人越来越多地迁到子女身边居住，因他们无法再承担如此大的开支。
挽救家庭企业
一些手头阔绰的人们现开始着手将自己名下的资产向下一代转移。经济低谷期是这样做法的最佳时机。
其理由是，当家庭内部转移的大宗资产的价值缩水时，赠品税收先暂欠。这意味着捐赠夫妇对每位接受捐赠者每年有2.6万美元的赠品税收免除现在变得更实惠。
若家庭产业2年前价值50万美元，而现仅值26万美元，拿出十分之一，2.6万美元赠与子女不会让家庭终生享有的100万美元赠品税收免除额受损。若将26万美元的产业出售，仍可每年享受2.6万美元的免税额。此做法不会引发赠品税收问题。即使在产业价值今后回升至50万美元后，这样做仍有效。
确保终生收入
若个人与家庭的资产不足以支撑自己后半生需求时，就不要考虑让下一代继承。将资金置于今后有固定收益的保险或投资中很有必要。
金融危机后出现的令人意想不到的结果是，直接型固定收益年金销售火爆。这项服务能担保人们终生有固定收益。这是一种很好的产品。若一位65岁的老者今日以10万美元购买此产品，他(她)随后便可每月获得650美元的固定收入，直到终生。它意味着这笔投资每年有7.8%的收益，是长期国债收益的两倍。
以固定年金收益方式的投资者在这次市场崩溃中安然无恙，每月固定收入丝毫不差。许多美国老年人现在意识到握有投资组合价值萎缩下的退休计划的危险性。他们不能指望投资分红，并还想把投资本金留给下一代，他们需要为自己的后半生开支做安排。
共同基金
坚守基本原则
尽管交易型开放式指数基金(exchange-traded fund，ETFs)可能是金融史上市场波动中最先遭遇冲击的品种。但其具有投资分散和多元化、费用低、税收低，并可在交易所方便地交易的特性。然而，现在华尔街叫卖各式这类产品不理想，虽然他们宣称的产品十分诱人。
现在最好是坚持投资于那些最普通的ETFs。最佳的ETFs产品甚至会比低费用的共同基金的费用更低。如都在提供标普500指数ETF的先锋(Vanguard)和iShares这两家管理机构每年收取的费用只有0.09%。
不动产
租还是买
服装和首饰设计师Delia Seaman事业的成功引得不少好莱坞名人的青睐。但她仍难逃危机的冲击。为筹措应急备用资金，她决定将前期购入的住房卖掉，开价99.9万美元。但在交付不动产商和其他各种收尾费用后，她所能剩余的部分仅略比4年前购房款92.2万美元多一点，而且这还是乐观地假定房子能以她开出的价格成交。
在冷静计算后她发现，每年支出的包括房贷还本付息、保险和不动产税等项共计6万美元开支，远超过她租用同等水平住房每年需支付的3.6万美元。即使加上房贷利息和不动产税的扣除部分，她仍无法弥补过去4年内支出各种成本后出现的9.6万美元差额。她惊叹道，以往4年的住房梦在给她开了个玩笑。
传统看法认为租房子似乎在扔钱，只有买房算正道。但这是错误的，这不仅因房价会暴跌，而且市场平稳时也有危险。房价平稳期的购房，就像是将一大笔钱投入分红少得可怜的股票中一样。
所以，人们需要认清支出的价格与未来收益的关系。若房价永远上涨，人们可以不计较支出所带来的收益。但房价不会永远上涨，一旦房价持续下跌，前期支出的购房款被套牢，此时支出收益必然引起人们的重视。
投资拥有大量土地的企业
危机虽令许多拥有丰富的未开发土地的企业的股票被人抛弃，但耐心投资者仍会留意他们。若感到市场已接近底部，他们可以投资这些企业的股票。至少股票投资的佣金比实际拥有不动产后向保险公司交纳的保费和律师费要低很多。
现在市场上已有不少令人感兴趣的，拥有大量土地的不动产信托投资基金(real estate investment trust，REITs)。它们目前交易价格只有清算价格的75%。另外一些经营其他业务，但因种种原因也握有大量土地的企业也是值得关注的。如非REITs型的加州的TejonRanch公司，在距洛杉矶市中心仅1个多小时车程的北部地区拥有27万英亩的土地。
在房市衰落，土地价格暴跌，涉足此领域企业的股票价格下跌到仅有可支撑它们价值的土地价格水平时进行投资才是优选。若房市复苏，股市贴现率消失，或在土地价格猛涨时应果断撤回投资。最理想的情形出现在2005年，拥有大量土地企业的股价达到顶峰，土地价格飙升，股市贴现消失这三个因素同时显现。
债券
谨慎看待市政债券
虽市政债券市场未给投资者带来过多少烦恼，但信用评级机构穆迪在上月的债务评级中，对所有陷入糟糕境况的州、县和城市筹资的债务类别给出了负面评级。
那些以前对发债人信用提供担保的保险机构，或已破产，或拒绝再为这类债务提供任何保险。它们今年提供的发债保险范围只有13%，远低于2006年的56%。因此，个人投资者面临的风险增加了。
一些免征资本利得税的市政债券投资基金在2年前筹集到数百亿美元的资金。但去年出现的亏损达30%-48%。大量投资者控告此类基金，指责他们掩盖了基金的真实风险。
尽管1978年和1994年出现的地方政府偿债违约事件让投资者最终得到补偿，但他们必须要等待数月乃至数年。那些依靠税收支撑的市政债券在市场上并不少见，但这类品种大多数仅以定期财政收入支撑，而非征税的权力支撑。
随着未来税率会逐步走高的大趋势，以及国债收益率极低的局面，免税类的市政债券会变得有更大吸引力。但投资者在行动前必须睁大眼睛看清楚。
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