惠晓川：房地产消费升级需求突出

海银财富管理有限公司副总裁兼首席投资策略官惠晓川

　　新浪财经讯 由金砖传媒主办的“2017第六届金砖论坛中国年会”于11月1日-2日在上海举行，海银财富管理有限公司副总裁兼首席投资策略官惠晓川出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　惠晓川：尊敬的各位领导、各位新老朋友大家中午好，我想进来从以下几点跟大家来交流一下主题演讲。

　　2017年是非常极为不平凡的一年，也奏响了中国进入新时代的新征程，经济也进入新的历史阶段。我们其实很多的投资应该是符合一个大的经济趋势和规律的，哪些投资是跟我们经济的大背景和逻辑息息相关？

　　这张图很有意思，我们是从大数据的角度做的宏观分析，原来我们都是从统计局的数据来摘一些数据做分析。从左边大家可以看到，密密麻麻是整个全球发达市场的一个资产跟动力的表现，是从2001年到2015年，包括各大类的资产的表现，表现都是不一样的，但是这里面的规律沿边。

　　到第二个问题，其实大家可以看到，我们国家的资产价值的轮动是有两个阶段的，我们作为这样的一个定量分析，尤其是在2005—2009年，在全球金融危机发生之前，摘取了3个比较有表现性的精彩指标，一个就是我们经常会讨论房子的价格，第三个就是企业代表和信债的指数。

　　我们可以非常清楚地看到在金融危机之前，也就是刚才我讲的当我们处在金砖的阶段过程当中，这3个大类资产的表现，实际上趋势几乎保持一致，但是到了金融危机发生之后，可能是没有规律的轮动，但是在我们伯内2009年之后，各种各样错综复杂的政治环境，我们的大类轮动也出现了非常明显的分化，在超经济体失败下，现在资产轮动的规模有些比较难涨，这个和主流观点不一样。

　　我们现在认为现在的大类资产规律不是这么地明显和鲜明，所以再做资产配置的时候，不再是由某一两只产品驱动，应该是从全局、全盘的考虑，寻找每一个资产在不同阶段的潜在的投资机会来做全局的资产配置。

　　大家都知道我们私募股权无论是投区域经济，还是创新经济，各个方面有各个方面的领域，实际上将未来的产业带给我们的资本市场，我们用股权的方式，整体的并购或者收购一些大宗物业，无论是资产交易还是股权交易，最终的退出也是通过资本化的方式来退的，否则的话，流动性的问题仍然是不动产当中一直需要考虑和头疼的问题。所以私募股权的初衷还是希望资本跟产业融合之后，资本能够看到整个产业3—5年的市场红利和成长，发挥的对接功能。尤其是这两年，私募股权投资的领域非常地广泛，大家经常会听到、看到风口在哪里。那个时候投了好多初创型的企业，实际上真的涨起来企业真的不是很多。但是首先这个投资是培养人才的，也是对眼光的考验。

　　我们认为作为资本来讲，最终要寻找发现未来价值的资本，所以我想首先能够把我们的产业带动到我们资本市场，是发挥的对接功能。第二就是融合的功能，各个领域的私募加在一起，公募基金的规模也就在10万亿左右，私募基金的扩张能力，管理规模得到了迅速的发展，在某些阶段超过了公募金的管理规模，实际上无论是从企业的初创期，还是到最终企业的退出，包括最后的产业整合并购，整个大的生命周期当中，私募股权都发挥了不可替代的作用，这就是前面刚才讲到的资本与产业的结合。

　　最后，我们回到这次论坛的主题，我们金砖传媒是从房地产金融开始做的，房地产行业和房地产金融永远是一对孪生的兄弟，私募股权投资实际上不仅是在投实体经济，投一些产业，实际上更多协调用房地产投资。实际上现在整个房地产行业的生态发生了非常复杂的变化，尤其是在消费升级了之后，我们老百姓对于生活的幸福指数要求比较高，对于我们出行各个方面的体验比较高，包括一些细分领域的房产投资机会，都涌现出了养老、旅游、服务地产等等，现在正在投房产的细分领域，现在我想在目前国内当中，尤其是做私募基金的领域，投一个房地产的细分领域。从很多的投行当中，大家也看到了这个苗头。最终我们才开始决定投这个领域。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。