沈坤荣谈转型：避免土地财政绑架中国经济

南京大学商学院院长沈坤荣

　　新浪财经讯 “第十一届中国经济增长与周期国际高峰论坛（2017）暨中国城市生活质量指数发布会”于6月24日-25日在北京举行。南京大学商学院院长沈坤荣出席并演讲。

　　沈坤荣表示，从推进结构调整、培育新增长动力来看，供给侧结构性改革还存在着不协调、不到位、不配套等问题。不协调主要表现在“三去”力度不均，影响了供给侧改革的整体效果，并在局部领域产生了新的失衡。不到位体现在在“补短板”缺乏针对性，迟滞了宏观经济全面复苏的步伐。不配套主要表现在重点领域的改革滞后，甚至迟迟落不了地，新一轮增长的改革红利仍然没有有效释放。

　　沈坤荣认为必须正确处理好四个方面的关系，着力拓展中国经济发展的新空间。分别是，第一，处理好短期稳增长与长期增潜力的关系，着力在去杠杆和补短板上见成效。第二，处理好减少资源配置扭曲和创新驱动的关系，着力在挖掘长期增长潜力上下功夫。第三，处理好“五大任务”“三去一降一补”与全面深化改革的关系，着力增强经济发展的活力，用改革来增强经济增长的活力。第四，处理好对内开放与对外开放的关系，着力拓展经济发展的外部空间，核心就是推进“一带一路”战略。

　　在处理好短期稳增长和长期增潜力的关系方面，沈坤荣强调要着力在去杠杆和补短板上见成效。“三去一降一补”是有机整体，任何一项任务的“单兵突进”尽管在短期能够取得明显效果，但是如果缺乏其他任务的协同推进，会产生新的市场扭曲并会导致市场主体产生不适当的行为预期，进而削弱长期增长的潜力。

　　他特别提到去库存的问题，称虽然取得了一些成效，但中央的政策通过地方政府的传导被放大，产生了扭曲。“要用长期眼光看待房地产产业发展，避免由于政府过度调控而导致大起大落现象，稳定宏观经济和市场预期，在当下是十分重要的”。

　　沈坤荣也强调，在中国研究经济增长与波动问题，就必须关注地方政府行为。“离开了地方政府行为这个视角去研究中国经济问题，只能是隔靴搔痒”。

　　目光聚焦到地方政府身上，沈坤荣表示，当前日益凸显的金融加杠杆风险，围绕地方政府的行为研究有一个重要的视角就是研究地方政府与相关利益部门的合谋行为。“比如说在房地产调控上，地方政府表面上是为了控制房价，但实质上却和金融监管部门或者是金融运作部门、地方金融部门有一些合谋行为，引发了资产泡沫”。

　　长期来看，较为成熟的金融体系和多元化的金融业态能有效降低企业融资成本，提高市场经济运行效率，丰富人民群众的投资渠道，将社会资金有效地转化为生产资本，推动经济的发展。但在此过程中，不仅要有自上而下的严监管和自下而上的机构自律，还需要地方政府严格遵守市场规律，守好金融发展和稳定的底线。维护好本地区金融发展和稳定工作，从而使得维护金融安全工作上下合力，齐抓共管，形成全国一盘棋的金融风险防控的格局。“这样的政策意图能不能得到贯彻，我们必须打上问号”，沈坤荣表示。

　　他进一步分析称，地方政府与中央政府存在博弈行为，所以银行资金存在空转现象，潜藏巨大风险。“商业银行的理财空转、票据空转、同业空转、信贷空转这种模式是盈利模式的需要，但是对整个国家的金融安全提供长期增长的资本支持是背道而驰的”。

　　沈坤荣告诫，当前一些“地方金融”仍然游走与监管边缘。比如各类地方交易场所中经营中涉及到的类期货问题及违规发放不受监管的金融产品。他认为严监管不仅是专业监管部门的事情，也是地方政府比较履行的责任和义务。对待非法集资、金融欺诈以及变相高利贷等违规违法案件，更需要地方政府以积极严肃的态度来妥善处理。

　　对于地方政府的土地财政问题，沈坤荣直言，长期以来地方政府过度依赖于土地财政，近年来这一个模式已经诱发越来越多的问题，在经济转型升级过程中，需要避免让土地财政绑架政府，绑架中国经济，为此需要合理划分中央和地方的事权，用更加清晰的分权体制，规范地方政府的投资行为，逐渐降低地方政府对土地财政的依赖，使中国经济形成行稳致远的治理架构。

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