专家：哈希特有望成为特朗普经济顾问委员会主席

　　新浪财经讯 里根政府经济顾问委员会主席、全国经济研究局局长马丁-菲尔德斯坦3月18日在中国发展高层论坛2017年会上接受了新浪财经的专访。他认为，美国经济前景不错，但在美国做基础设施项目并不容易。他还透露，目前特朗普经济团队的主要角色是加里·科恩，他并非专业经济学家。而新的经济顾问委员会主席任命尚需时日，凯文·哈希特呼声很高。

　　菲尔德斯坦表示，虽然现在美国确实不像八十年代初那样有大举借债的空间，但美国经济前景相当不错。“现在基本上处在充分就业的状态，通货膨胀依然保持在低位，尽管有些缓慢爬升。今年美国经济会表现不错”。

　　对于特朗普对于基础设施建设的政策，他认为，难点在于如何让这些基础设施项目产生收入和利润。“或许有些基础设施项目可以，例如建设港口和铁路等，但这不是美国基础设施的重点，美国需要做的是维修和升级现有的公路和桥梁，但这样的投资并不能带来收入现金流”。

　　而且，他认为，在美国做基础设施项目不容易，尤其是对于外国政府。“所以也要看具体的基础实施项目，或许升级铁路系统的难度要小于翻新路面和造桥”。

　　对于现在特朗普总统的经济团队谁是主导角色，菲尔德斯坦透露，这个团队叫经济顾问委员会，到目前为止，特朗普还没有宣布这个经济顾问委员会的主席人选。“当前他是从其他人那里获得建议，最主要的人物就是加里·科恩（Gary Cohn），现在他是白宫国家经济委员会主任。他是一位投资银行家，曾在高盛任职，所以他并不是专业的经济学家”。

　　他认为，或许在未来半年，他们会聘请专业的经济学家加入经济顾问委员会，“这些人可以给科恩、总统以及财政部出谋划策，来处理一些技术性的经济问题”。

　　提到谁最有希望成为经济顾问委员会主席，菲尔德斯坦表示，现在最常常提到的名字是凯文·哈希特。“他曾执教于哥伦比亚大学，最近他是华盛顿美国企业研究所经济部的负责人。他是一个研究范围广泛、专业水平高超的经济学家”。

　　“目前他还没有正式任命”，菲尔德斯坦表示，国会对于审核公职人员背景有着严苛的过程，要确保没有瑕疵，这样才能成为总统的经济顾问。（刘丽丽 周大昕）

　　以下为对话实录：

　　新浪财经：2017年美国经济的前景如何？

　　马丁-菲尔德斯坦：我觉得美国经济前景相当不错。现在基本上处在充分就业的状态，通货膨胀依然保持在低位，尽管有些缓慢爬升。今年美国经济会表现不错。

　　新浪财经：那特朗普担任总统的四年内，美国经济会如何？

　　马丁-菲尔德斯坦：如果要预测未来四年的经济形势，这样做很难，因为期间可能会发生许多事情。但特朗普的减税政策会有利于经济，有利于鼓励投资，让更多资金流向企业，但风险也存在，因为过去十年的利率都维持在超低水平，推高了股票和债券等资产价格。如果要预测未来四年，这些都有可能出现问题。

　　新浪财经：有人说特朗普和里根时期的经济政策很相似，您曾担任里根总统的经济顾问委员会主席，那么您觉得特朗普经济政策跟里根政策有相似之处吗？

　　马丁-菲尔德斯坦：确实有些相似之处。两者都是共和党人，两人都希望刺激经济增长，两人都希望减少债务。但两人的起点有很大差别。当里根就任总统时，美国正处于严重的经济衰退，我加入里根政府的那一年的失业率高达10%，现在的失业率则不到5%。在里根当政时期，美国失业率逐步下降，则也提高了经济增长率。所以现在不是说去利用闲置产能就能提高经济增长，现在需要新增产能。

　　新浪财经：那么特朗普总统能从里根总统的1986年减税政策中学习什么呢？

　　马丁-菲尔德斯坦：1986年的减税政策相当成功，下调了个人税率，扩大了税率，成功刺激了经济增长。但当时主要是针对个人所得税，现在特朗普总统虽然也会给个人降税，但其重点是降低企业税。在这方面并没有经验可循，因为里根的税收改革并没有太多触及企业税。

　　新浪财经：与里根政府相比，特朗普政府实施财政刺激的空间似乎不大，因为1982年美国政府债务仅为GDP的30%，而现在差不多是100%，在这样的情况下，一方面特朗普说要减税，另一方面又要对基础设施建设投入1万亿美元，这如何做到呢？

　　马丁-菲尔德斯坦：必须要想方设法来实现平衡，要不然就得增加政府债务。确实，现在的情况比当年要更加困难。我认为现在美国的政府债务率大概是75%，这也是美国官方的数据，但不管怎么样，现在美国确实不像八十年代初那样有大举借债的空间。

　　新浪财经：特朗普政策应该怎样鼓励私营企业投资于基础设施项目？

　　马丁-菲尔德斯坦：特朗普的意思是，让私营企业来做一般由政府承担的基础设施建设工作。我觉得这做起来会很难，他也说可能让其他国家政府参与进来，但我觉得难点在于，如何让这些基础设施项目产生收入和利润。或许有些基础设施项目可以，例如建设港口和铁路等，但这不是美国基础设施的重点，美国需要做的是维修和升级现有的公路和桥梁，但这样的投资并不能带来收入现金流。所以关键是看项目如何实现收入。

　　新浪财经：既然特朗普提到可以让其他政府参与，那么中国是否能有机会？

　　马丁-菲尔德斯坦：当然，我觉得中国可以参与。特朗普已经和沙特在谈。特朗普可以让更多外国政府参与进来，但在美国做基础设施项目不容易，尤其是对于外国政府。所以也要看具体的基础实施项目，或许升级铁路系统的难度要小于翻新路面和造桥。

　　新浪财经：您在八十年代参与了美国经济的制定，那么制定政策有何秘诀吗？

　　马丁-菲尔德斯坦：政策制定从来都是集体决策，没有个人可以乾纲独断。美国总统可以确定基调、框架和目标，里根总统就是这样做的，但接下来国会就会扮演很重要的角色。今天特朗普提出的减税方案其实也受到了国会共和党议员在过去几年主张的影响。

　　新浪财经：但现在特朗普和国会都是共和党人……

　　马丁-菲尔德斯坦：也不全都是共和党人，共和党现在占了国会的多数席位。特朗普总统现在可以批准国会通过的方案，例如医疗改革，他说过会批准共和党议员商定的方案，他现在提到税收改革方案其实也是基于国会里共和党人在过去几年里的准备，因为共和党人一直希望，等到共和党的候选人就任总统，这份税收改革方案就可通过成为法律。

　　新浪财经：现在特朗普总统的经济团队里谁在扮演主导角色？

　　马丁-菲尔德斯坦：这个团队叫经济顾问委员会，我曾担任过里根总统时期的经济顾问委员会主席。到目前为止，特朗普还没有宣布这个经济顾问委员会的主席人选。当前他是从其他人那里获得建议，最主要的人物就是加里·科恩（Gary Cohn），现在他是白宫国家经济委员会主任。他是一位投资银行家，曾在高盛任职，所以他并不是专业的经济学家。或许在未来半年，他们会聘请专业的经济学家加入经济顾问委员会，这些人可以给科恩、总统以及财政部出谋划策，来处理一些技术性的经济问题。

　　新浪财经：那么谁最有希望成为经济顾问委员会的主席？

　　马丁-菲尔德斯坦：现在最常常提到的名字是凯文·哈希特，他曾执教于哥伦比亚大学，最近他是华盛顿美国企业研究所经济部的负责人。他是一个研究范围广泛、专业水平高超的经济学家。当然现在他还没有正式任命……国会对于审核公职人员背景有着严苛的过程，要确保没有瑕疵，这样才能成为总统的经济顾问。

　　新浪财经：那特朗普总统会怎样做来进行供给侧的改革？

　　马丁-菲尔德斯坦：基本上供给侧改革就等同于减税。另外还有一项内容就是监管改革。美国在过去十年的监管变得极为繁琐，企业对过度监管充满抱怨，认为有些监管是推高了成本、阻碍了业务发展、让某些业务难以落地，因此某些监管措施需要回撤，这样才能增加供给，同时也可通过减税，提高资本形成，由此来增加供给能力。

　　新浪财经：特朗普总统能用什么样的财政和货币政策来提振经济以及创造更多就业岗位？

　　马丁-菲尔德斯坦：“更多就业岗位”听上去不错，但真正重要的是要创造“更好的就业岗位”。现在美国整体失业率只有4.7%，而大学毕业生的失业率更是只有2.5%，所以问题不是说没有岗位，基本上任何有就业意愿的人现在都能找到工作，问题在于，他们可能无法找到让自己心满意足的岗位，即那些更加契合他们的技能、他们的教育以及有着更高薪水的工作。通过减少监管，提高资本形成，那就有望创造更好的岗位，这就是特朗普应该做的。货币政策在这方面可能不能发挥很大的作用。

　　新浪财经：特朗普的预算案大幅削减了环保和教育开支，但大幅增加了国防开支，这有助于改善美国经济吗？

　　马丁-菲尔德斯坦：增加国防预算显然无法在充分就业的情况下改善经济。所以说国防开支增加不是为了提振经济，国防开支增加主要是为了更好的保卫国家，保卫美国的盟友或维持安全的国际环境。其实这也并不是真正的预算，这只是一部分而已。因为里面没有关于税收的内容，这更像是特朗普政府向国会提交的一项具有象征意义的声明，说明他想要什么，他表明自己想要在国防上投入更多资金。值得注意的是，这也是收支平衡的草案。他提出要让下一个财年的国防开支增加540亿美元，但同时削减了其他非国防方面的开支，我觉得这样做挺合理。对于某些预算压缩可能会引发人的抗议，但也有人认为这些本来就是在浪费公帑，例如把政府的钱用在过度的监管上。但让人觉得有意思的是，整体上这份预算案是收支平衡的，不管后面的讨论如何，我希望最终的预算是收支平衡的，而不是要扩大赤字。

　　新浪财经：您觉得特朗普会采取强势美元政策还是弱美元政策？

　　马丁-菲尔德斯坦：美国根本就没有美元政策。美国政府并不干预外汇市场。在过去几十年，历届美国财政部长在被问到美元问题时，他们总是会说诸如“强大的美元符合美国国家利益”之类的话。强势美元确实有利于美国消费者，但美国政府并不会有意去让美元升值或贬值。美元的价值由市场决定。

　　新浪财经：中国会被认定为是货币操纵国吗？

　　马丁-菲尔德斯坦：当然在总统竞选的时候，特朗普宣布参选的第一天，他就公开宣布，如果他当选就会让美国财政部长把中国认定为货币操纵国。但在竞选过程中，特朗普说了许多他后来没有兑现的话，这也算是其中之一。最近美国财政部长就被问到这个问题，是否会把中国列为货币操纵国，那么他的回答是，现在美国在对若干国家进行仔细的评估，然后会在4月份发正式报告。照我猜测，他们应该不会把中国列为货币操纵国。中国在过去几个月都在积极管理其货币汇率，但管理的目的是为了让人民币升值而不是让其贬值。

　　新浪财经：二战之后美国的贸易政策相对来说比较一致，那特朗普总统会不会改变美国的贸易政策，中美之间会爆发贸易战吗？

　　马丁-菲尔德斯坦：贸易战不会发生。或许美方会对中国施加更多压力，要求中国开放市场，由此让美国企业进入中国市场开展自主投资，或者即使不在中国投资也可以把产品在中国市场售卖。但我觉得贸易政策应该不会发生大的调整。在里根年代，当时有许多反倾销的案例，未来可能也会有许多反倾销的纠纷。

　　新浪财经：特朗普当选之后美国股市创下新高，那么这是反映了投资者对特朗普经济政策的信心还是反映了美国经济基本面的改善？

　　马丁-菲尔德斯坦：这两者是一样的。当然这反映了市场预期，因为特朗普上任后一两周就发生了很明显的股市上涨。投资者认为即将出现的监管减少以及减税将有利于股市，我觉得这也是很合理的预期。但与此同时，正如我在此前所提到的，现在股市已经处在很高的位置。你问我对后续四年的预期，那么股票、债券和房地产等资产价格可能会出现下跌。但从短期看，投资者都认为新一届政府的经济政策，以及共和党控制参众两院，这些都有利于股市。

　　新浪财经：现在道琼斯指数已经突破2万点，这其中是否有泡沫？

　　马丁-菲尔德斯坦：确实很高。如果看市盈率的话，现在的市盈率比历史平均水平高出了50%。所以有人可能会说这里面有泡沫，但对于资产价格是否存在泡沫，只有等到泡沫破灭才能知道。

　　新浪财经：说到泡沫，您认为中国房地产市场有泡沫吗？

　　马丁-菲尔德斯坦：我不知道。我知道北京、上海和深圳的房价在过去一年出现了大幅上涨并达到了很高的位置。如果要说有泡沫，那就是资产价格脱离了实际的需求和供给。但或许现在的价格就是实际供需的反应，因为这些城市的房地产供应有限，但有许多中国居民希望在这些城市定居，所以购房者就推高了房价。所以，房价上涨或许可以持续，如果价格上涨可以持续，那就不能称之为泡沫。

　　新浪财经：中国政府希望采取一些措施来控制房价，但每次调控之后房价都会出现新一轮的上涨？

　　马丁-菲尔德斯坦：那唯一的解释就是，现在还是有许多人愿意买房，他们愿意付高价去买房。这并不意味着房价一定会崩塌，如果价格还在上涨，而且是持续上涨，那就不是泡沫。

　　新浪财经：那过去二十年美国的利率都保持在低位，尤其是实行量化宽松之后，利率水平就更低了，美国是怎么做到的？

　　马丁-菲尔德斯坦：关键是实体经济中的需求因素。因为直到最近，美国的失业率才降到了5%以下。只有在产能利用率和用工需求改善的情况下，通货膨胀才会出现。如果我们继续刺激需求扩张，那么通胀率就会抬升。

　　新浪财经：您如何看待中国经济增长前景？

　　马丁-菲尔德斯坦：我对中国经济增长前景很乐观。我第一次来中国是35年前，1982年，当时的中国跟现在完全不同，我当时在中国各地访问，在过去35年我也常常来中国。我亲眼目睹了中国的发展。中国经济确实有自己的问题，银行体系脆弱，国有企业低效亏损等，但中国政府应该有能力解决这些问题。中国政府完全有空间处理这些问题。所以中国经济还是会保持稳健增长。中国增长还有很大的潜力，按国际货币基金组织和世界银行测算，中国人均收入目前才大概是美国的四分之一，所以中国还有很大的潜力继续保持经济增长。（翻译 周大昕）

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。