刘志硕：做大领先企业资本增量 去杠杆才能成功

知名天使投资人刘志硕

　　新浪财经讯 “中国经济50人论坛2017年年会”于2017年2月15日在北京举行，主题为“深化供给侧结构性改革——产权、动力、质量”。知名天使投资人刘志硕出席并发言。他表示，只有做大领先企业资本增量这样一个加法，才可能做对去杠杆，去产能这样一个减法。

　　以下为演讲实录

　　刘志硕：我的观点集中在动力这个环节，只有做大领先企业资本增量这样一个加法，才可能做对去杠杆，去产能这样一个减法。从整个我们观察西方的成熟市场经济，发现我们仅有的四五个行业，假设领先这个市场份额，可能三个企业，在我们国家来讲，绝大多数行业的领先者大概要超过十家以上才能达到50%以上的份额，这也导致了产融分离的问题。

　　整个全口径的上市公司平均的销售净利率不到4%，一块钱的资产产生不到七毛的收入，对一个产生不到三分的利润，无法覆盖基本的金融成本。市场份额不解决，企业就不可能来吸引这样的金融资本。

　　这里面存在一个巨大的时间差异窗口，假设我们相信未来五到十年，让领先者能够获得足够的资源，这个资源除了资金资本以外，政策的保驾护航是必须的。必须要坚定的支持兼并重组，鉴定的支持金融产业资本化和大规模的甲方投资基金并购基金的设立。在整个操作过程中会产生很多矛盾和冲突，现在大家一定要有改革的勇气。

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