海通证券总经理瞿秋平：预计2017年A股将震荡转牛

海通证券股份有限公司总经理瞿秋平

　　新浪财经讯 由上海交通大学上海高级金融学院（SAIF/高金）主办的“上海金融论坛”于2017年1月14日在上海举办。海通证券股份有限公司总经理瞿秋平出席并演讲。

　　他指出，从宏观经济来看，改革转型还是今年经济工作的重中之重。今年的经济通胀有望回落，适应转型方向的新的经济是未来我国经济持续发展的希望，关注轻资产的创新产业和服务业的持续发展，将有望带来我国经济转型的春天。

　　从这个角度看，他总体看好2017年的股市表现，预计A股将走出震荡转牛的态势。与其他资产相比，他认为A股有相对优势。过去一年多，房价商品债市都较大幅度的上涨，而股指今天还是打六折，这个表现还是不太令人满意的。2012年后楼市与股市效应强，地产调控强化资产配置转向股市，银行理财是26万亿，保险资金是12.8万亿，资产配置权益类占比只有8%，在保险公司当中权益类的资产配置只有14%，那么加大权益配置比例的趋势将强化。中国在资产配置中权益类占比太小了。

　　他还指出，从全球市场来看，A股收益与制度性利好，有望获得全球资金的青睐，沪港通、深港通都在启动。海外资金加大A股配置是必然趋势，虽然A股市场股指并没有显著优势，但我国6%以上相对于较高的经济增速，仍对估值形成一定的支撑，仍对全球资金有一定的吸引力。

　　但他表示，A股面临着股指水平整体不低的问题。截止到2016年年底，A股市场整体市盈率21.39，主板市盈率17.17，中小板市盈率51.02，股指还是比较高的，和全球市场来看主板17.47倍，要低于日金20标普500这些权重股指数，但仍高于恒生和台湾加权。市盈率高这个问题还是要通过各种渠道，应用各种工具，特别还是要靠我们金融创新去整合来解决。他认为5年内解决这个问题不太可能，有些问题还是要一步一步解决。

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