侯博：私募股权二级市场发展不理想

中关村股权交易集团副总经理侯博

　　新浪财经讯 由中信出版集团中国道路研究出版中心主办、绿法（国际）联盟联合主办、LP智库协办的“重新定义LP”新书《私募股权LP》发布会暨“资本配置策略、投资实践与管理之道”专家研讨会于2017年1月14日在北京举行。绿法（国际）联盟秘书长、北京市道可特律师事务所主任刘光超主持会议。中关村股权交易集团副总经理侯博先生出席会议并发表主题讲话。

　　其表示现在很多大平台在研究如何转让LP，甚至有些地方成立了LP的转让平台，即私募股权的二级市场，但是似乎一直发展得并不理想，其中主要涉及转让的技术问题和法律问题。

　　侯博表示，市场上很多关于私募股权的书籍，大部分同质化很强，且主要研究GP领域。《私募股权LP》一书从LP角度进行探讨，非常有新意。

　　他认为，一个好的基金，GP很重要。而随着私募股权的进一步发展，LP更为关键。因为好的LP对整个基金投资的布局规划，包括专业的支撑都起到了十分关键的作用。此外。多元化的LP中，如何正确选择LP对整个基金的运作也很关键。所以，当资本短缺的时候，人们可能不关注LP，当时只关注基金的规模。

　　而现在，当一种好的资产短缺时，LP的作用日益显现出来，如何选择好的领域，好的资产，除了GP之外，LP这种专业的支撑作用非常关键。侯博认为，《私募股权LP》一书在这方面具有一定的启示作用。

　　侯博介绍到，股权交易集团，实际上是北京的四板市场，目前服务大约超过了四千家的中小企业，在这些中小微企业中，股权的价值挖掘更多依赖于投资公司，而这些投资公司本身也需要融资。所以，他们更加需要好基金，使得PE、VC与企业对接更加有效、畅通。

　　《私募股权LP》这本书，详细研究了资本配置策略、关注LP的投资实践以及关于LP的管理之道，通过该书可以为一些基金更加有针对性地提供LP的选择，具有很高的理论价值和实践价值。

　　此外，侯博表示，希望发布会之后，更多的PE从业人士可以关注这本书，书中提到了关于LP的二级转让。现在很多大平台也在研究如何转让LP，甚至有些地方成立了LP的转让平台，即私募股权的二级市场，但是似乎一直发展得并不理想，其中主要涉及转让的技术问题和法律问题。他认为，LP转让和普通公司的转让一样，同时还需要发挥法律的规范作用，因此，绿法（国际）联盟作为一个跨界联盟，能够利用这一平台，可以有效融合法律的作用，同时配套出版法律系列书籍，从而推动私募股权LP市场的进一步发展。除此之外，信誉也是十分重要的因素。侯博认为，一些基金公司的合伙人关于认知度，整体的市场环境和投资心理等因素也需要考虑。

　　最后，侯博表示，目前投业内外人士还在积极思考和推动真正的二级市场将来怎么做，这一问题还需要再观察。

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