曾光宇：为扛过人民币贬值 很多人投资另类资产

香港创业及私募投资协会中国委员会主席曾光宇

　　新浪财经讯 “第十三届中国国际金融论坛”于2016年12月15-16日在上海举行，香港创业及私募投资协会中国委员会主席曾光宇出席并发言。其表示随着人民币汇率下降，为扛过人民币贬值，越来越多人进入另类资产，里面包含私募，VC，房地产基金，或者是能源基金，或者基建，保险等等。

　　以下为发言实录：

　　曾光宇：刚刚听了几位专家分享了，我的自己背景不一样，观点进大家不一样，可能是另外一个观点看待这个问题。中国老百姓认为人民币贬值，人民币缩水，全球资产配置总体，财富资产配置，心理想怎么把兜里面的人民币换成外币，最好换成美元，在未来几年，每个季度多二十多的收益，即便什么也不干。现在从资产配置来讲，我所在的位置是另类资产，里面包含私募，VC，房地产基金，或者是能源基金，或者基建，保险等等。在我们这块进入海啸以后。原来不投我们另类资产的钱都蜂拥而至到我们这里，因为传统投资工具越来越低，从08年到2015年债的利息不断往下走，很多不怎么关注另类资产，可能从资产包占比3%到5%，现在个别全球基金在另类资产已经占到10%到15%。

　　我们现在面对的问题，昨天晚上美联储要加息的，而且给了我们预期，现在沿着预期管理做的比较好，说明年加三次，后年加三次，免得我们猜它是加还是不加，起码现在告诉大家，把利率回归理性，肯定是往上涨，问题是涨多少而已，里面也有文章。他可以加0.5%，也可以加0.2%，看情况。所以在这种情况，对我们人民币投资者来说，要寻找比较高于平均的回报，确实有难度，几位专家的分享，我一直在想，有什么东西可以相对来说，对利率没有那么敏感，有一些是的，比如说深圳朋友，他们去香港买保险，买港币的保险，如果索赔的时候得到的是港币，最近不行了。

　　最外新出来，可以让投资者把钱花出去，就是卖港股，深港通，沪港通，把手里的人民币换成港币，买香港上市的股票。香港股市同类产品市盈率比A股便宜，所以买同一板块的股票，有可能是打折概念去买，这样有效把美元汇出来汇成港币。而且两地结算有一个好处，可以原路回去，什么东西都是很规范，很系统，这样避免在民间结算过程交易风险，但是港股通是没有的。

　　我自己本行，对人民币贬值不太敏感，比如说投一个企业，改善公司治理，帮助他成本去控制，帮助他开拓市场，这样赚到钱，不管利率高还是利率低，我们赚的是附加值的钱。这样可以抵抗所谓货币贬值，或者利率上升的问题。这个不是投资金融工具可以取得的成果，而是通过很大的附加值把企业做大的成功。

　　从VC而言，投一个全新的企业，人家没有见过很多VC企业连贷款都贷不到，所以利率上升跟他没有关系，投成功获取的回报远远高于一般投资工具。大概2004年左右，当时我在北京有一个机会见到李彦宏，他那个时候回来中国没有多久，创办百度。当时融A轮，所要金额是500万。我当时做VC，他当时跟我说企业做搜索，在美国有一个谷歌的公司，我说没有听说过。我们当时作为投资者要投成长企业，要三年连续盈利会投资，李总听完以后很不爽，后来我们一个同行进去，进去以后没有多久百度在美国上市非常成功。如果在这种环境下，另类资产可以给到的回报，可以是超额，当然失败率也会高，一定要慎重选择VC，PE基金，选择里面标的企业，我们做这个投资可以抗通胀，抗人民币贬值。我先讲这里，谢谢大家！

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