孔令强：钢铁煤炭行业未明显好转

中诚信国际副总裁孔令强

　　新浪财经讯 “穆迪—中诚信国际2017年中国市场信用风险年会”于2016年12月5日在北京举行。中诚信国际副总裁孔令强出席并演讲。

　　孔令强透露，由于钢铁、煤炭等产能过剩行业对地方经济的发展和就业影响巨大，所以地方政府对“去产能”并不积极，上半年“去产能”进展很缓慢，直到下半年中央政府排除巡查组压着各地政府强行“去产能”才得以见效——10月份时，钢铁、煤炭行业差不多已经完成全年目标。

　　目前，钢铁和煤炭行业已经出现价格上涨，有了回暖迹象。但形势是否发生了变化呢？孔令强认为，由于第四季度采暖季到来，使得煤炭供给偏紧，价格出现上扬。而汽车消费和政府基建投资的增多，使得钢材价格出现上涨。“一方面4500万的产能去了，另一方面一些钢铁又开始出现了，钢材产量甚至比去年同期略有增长”。

　　孔令强表示，无论是煤炭还是钢铁，一方面债务率在下降，获利能力总体上升。但比例都不太大，反映出这两大行业的重资产特性。此外，产能过剩行业的利差处于收窄趋势，因此，产能过剩行业的景气度有所上升。

　　孔令强认为，从信用分化角度看，钢铁煤炭等产能过剩行业没有达到实质性的好转，仍属于绝对过剩。此外，行业整体债务负担基本保持原状。

　　在谈到对于长期产能过剩行业的基本判断时，孔令强强调，首先，维持经营基本面的持续健康是任何产能过剩行业获得良好信用资质的基础和根本。第二，行业兼并重组有利于行业集中度提高，信用优势将向具有优势资源、技术和产品等实力的重组兼并方案集中，这将加剧行业信用分化。“政府主导下的国企兼并重组方获取的信用优势将最大，被兼并重组方和优势不突出的民企信用将处于最劣势的地位”。第三，只有加速去杠杆，维持经济基本面的健康，才能获得外部融资的持续支撑。“未来违约肯定会发生，会形成一个常态化”，孔令强认为。

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