汤晓东：公募基金要打造有特色的产品

华夏基金总裁汤晓东

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛2016北京年会”于7月9日在北京举行。华夏基金总裁汤晓东出席并发表了演讲。

　　汤晓东表示，对于自身有资产配置能力的机构投资者，如大型商业银行、大型保险公司等，华夏基金提供价值型、工具型、特色型的产品。工具型产品分很多种，比如各类指数ETF等。如果投资者想投资香港市场，提供恒生ETF基金；如果想投资美国债券，投资美国合格抵押贷款（QM）的债券基金等等。

　　汤晓东认为，公募基金行业要打造有特色的产品，比如消费升级、高端制造、医疗健康等，华夏基金推出了相应的行业基金。另外，可以为一些机构投资者自身不做组合配置决策提供解决方案。

　　以下为演讲实录：

　　汤晓东：刚才洪会长讲的非常好，有很多翔实的数据，也为公募基金行业指明了未来发展方向。我在这里抛砖引玉，从华夏基金的角度谈一谈产品方面的三条发展思路：

　　第一、对于自身有资产配置能力的机构投资者，如大型商业银行、大型保险公司等，我们提供价值型、工具型、特色型的产品。刚才聂董事长也讲过，公募基金还是要追求价值投资理念。最近我们一直在推介VPS策略产品，即低估值、高分红、具有可持续性的组合。工具型产品分很多种，比如各类指数ETF等。如果投资者想投资香港市场，我们提供恒生ETF基金；如果想投资美国债券，我们也有投资美国合格抵押贷款（QM）的债券基金，我们还有各类公益性产品等等。

　　第二，打造有特色的产品。上一个专题提到的一些高成长行业，如消费升级、高端制造、医疗健康等，我们公司都已经推出了相应的行业基金。这是第一个层级。另一个层级是，一些机构投资者自身不做组合配置决策，我们可以为其提供解决方案。最近我们一直在做这方面的准备工作，比如昨天我们公司跟美国磐安公司正式合作，推出了风险均衡（Risk Parity）资产配置模型，这个模型追求风险调整后的收益，主要能满足银行理财资金需求，这类资金既有高于债券收益率的要求，又对回撤风险有一定的厌恶，我们可以为其提供更科学的配置策略。

　　第三、对于散户，我们准备推出FOF类产品。刚才洪会长提到一个非常有趣的数据，从开放式基金存在以来，股票型基金的平均年化回报率是17.47%，为什么大家感受不到这个回报？主要是不少人在高点买入了基金，又在低点卖掉。我们按照散户不同的风险和收益的要求提供不同的FOF类产品，主要目的就是让投资者能长期持有基金组合，而不会因为市场的短期波动，在不适当的时候就离开了市场。如果能长期持有基金，是能够真正享受到17%的较好收益的。

　　提问：各位大佬你们好，请问汤总和江总一个问题，关于FOF发展的问题，我们看到美国的FOF发展的很快，但是原因是基于美国的养老金这种长期资金发展的很快，但中国现在在资本市场还缺乏长期的资金，我想问一下两位老总怎么看待公募的FOF未来发展的方向？

　　汤晓东：投资只是人们生活中非常小的一部分，很多人愿意把自己有限的时间花在做自己喜欢的事情上，比如开始一场说走就走的旅行等。随着社会分工越来越细化，人们愿意把投资理财、实现资产保值增值功能等交由专业的资产管理机构代劳。FOF能够帮助大家做到长期理财，长期理财会减少你在高点买入、低点抛售的错误，长期来看收益回报较高。另外，目前市场上公募基金有三千多支，应该如何去选择优秀的基金？公募基金公司有基金经理，有选股的能力，很容易把这些能力延伸到对市场中最优秀基金经理、最有特色基金的选择上，在这方面基金公司还是很有优势的。

　　提问：请问一下华夏基金的汤总，因为华夏基金发行了很多产品，有QFII的ETF，还有港股的ETF，还有国内的ETF，还有场内货币。我想问一个问题，就场内的产品都需要很高的成本、投入，但是到最后需要券商的大力支持，结果并不是很理想，我想问一下汤总，您怎样看待场内产品今后的发展趋势？就是以后新的基金管理人有没有必要发行场内的产品？

　　汤晓东：对于场内产品我们非常乐观。刚才我讲到了产品的工具化、价值化、特色化，工具化产品是我们未来发展的大方向之一。目前场内产品虽然数量很多，但还没有太多有特色化的产品。对于沪深300，上证50，中证500这些市场上已经存在规模很大的ETF产品，新的基金公司如果想进入的确挺难。不过对于近期市场上推出的Smart Beta产品，还有马上要推出的A股-H股套利产品，以及投资到海外某类策略的产品，这些有特色的场内产品发展空间还是非常大的，我们也非常看好。这些产品适合于自己做资产配置决策的机构投资者，他们需要选择关于某个标的的追踪误差最小的、最便宜的产品，此外也适合于一些高端投资人，这些投资人实际上也和机构投资者类似，需要做一些择时，有资产配置的需求。我觉得这类场内产品的市场前景是非常广阔的。 

　　（实习编辑：李萌）

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