Nouriel Roubini：英国脱欧引发长尾效应 美联储9月不会加息

　　新浪财经讯 2016年夏季达沃斯峰会于6月26-28日在天津召开，在28日的“全球经济展望：亚洲视角”分论坛中，美国纽约大学斯特恩商学院经济学与国际商学教授Nouriel Roubini在发言中表示，英国脱欧带来的不稳定性会维持更长时间，因为英国还要决定他们是不是要开始启动50条，真正的和欧盟脱钩。再加上这一事件带来的其他连锁影响，这轮波动会对全球经济产生长尾效应。全球化的确出现了更大的分化，有赢家，也有输家，但并不是一个非白即黑的情况。

　　Nouriel Roubini认为，美联储不会在9月份加息，12月份也许也不会加息。因为全世界的事情也会影响到美联储的政策。

　　以下为发言实录：

　　主持人Stephen Engle：Nouriel Roubini教授，你觉得这种大的局势会维持多久？

　　Nouriel Roubini：

　　我们在过去一年也看到两次动荡，第一次是去年9月份，当时大家很担心中国的硬着陆，第二次动荡是今年的1月份、2月份，大家很担心中国大宗商品价格、美联储、欧洲的情况，这是第二次动荡。

　　本次是第三次动荡，前两次大概维持了两三个月，本次的不稳定性会维持更长时间，因为英国还要决定他们是不是要开始启动50条，真正的和欧盟脱钩。

　　大家并不是担心欧洲本身，而是担心其他国家会让大家变得更加整合，还是一段时间变得分崩离析，对欧元区产生影响。如果英国脱离了，北爱尔兰到底怎么样才行呢，是不是会独立行事呢？

　　而且全球经济还有其他的不稳定，现在全球经济放缓，美联储局势不明，还有安倍经济学，还有一些新兴市场还是不稳定的。因此这轮波动会对全球经济产生长尾效应，我们也不知道它会多久。

　　首先政策从货币、财政会产生什么样的政策底，欧盟会有什么样的政策来应对呢，还有其他全球经济的一些因素。的确，可能会往上走也会往下走，但是不稳定会维持一段时间。

　　主持人Stephen Engle：

　　我想继续谈一谈这是不是对全球化也是一种攻击、一种影响，因为我们已经谈了很久全球化，我们仍然看到WTO多哈回合的失败，更多单边的区域协定。Nouriel Roubini教授，全球化是不是受到了威胁，因为我们看到了英国的情况，特别是特朗普的情况，还有其他国家选举民主主义的领导。

　　Nouriel Roubini：

　　的确，对全球来说是一种不利的影响，我觉得全球化贸易、移民、技术创新，对全球经济都是好事，对每个国家也都是好事，但是我们也认识到总是有一些赢家、有一些输家，包括英国的公民投票，涉及到年轻人和老人、有技能的、缺少技能工人，富人和穷人，城市和农村，受过更好教育的、受过比较差教育的，比如在多元化当中产生了不同的影响，这种压力非常严重。

　　看看美国，一方面代表了蓝领的非常愤怒的人的方面，是右边，在左边也提出了挑战，代表了白领和蓝领，这是一方面。英国这是这样，当然美国在这方面比欧洲大陆做的好，失业率比较低，但是美国毕竟有他们的问题。

　　涉及到欧盟，在欧洲大陆恐怕10%现在劳动力工作岗位并不是很好的情况，现在还有一些激进主义者的，也涉及到包括意大利、希腊、葡萄牙，都有他们的问题，甚至在欧洲区奥地利到德国、荷兰、瑞典等等欧洲中心也有一些问题，反对欧盟，也有反对全球化的情况。

　　我们经济也会解决这些问题，肯定会出现更多的赢家、更多的输家等等，所以到底大家能不能从全球化经济、数字化的经济，我们有严重的挑战，并不是一个非白即黑的情况。

　　另外在英国，我们的一部分劳动力，比如说英国退党的，还有其他的大企业，他们愿意留在欧洲。所以这方面同样，美国也有类似的情况，民主党，也有更加拥护全球化的、也有更加反对全球化的，现在很多很多的，比如说出现了社会保守党的方面，我们看的确出现了更大的分化，有人得胜、有人失败。

　　Nouriel Roubini：

　　美联储不会在9月份加息，因为美联储看了一下美国的增长还有就业创造、通货膨胀的因素，不管你喜欢不喜欢，美联储就相当于世界的央行，全世界的事情也会影响到美联储的政策。

　　比如去年他们量化宽松退出之后，在去年上半年，在春天加息了。后来在7月份，他们本来9月份要再加息，后来我们又看到中国的动荡，他们9月份没有加息，他们说今年我们要加4次息，1月1日中国有动荡、石油有动荡、新市场也有动荡、英国退出欧盟也有动荡，所以他们又说6月份要加息，后来说不要加息，因为英国公投了之后他们可能又要在9月份不加息了，也许12月份也不加息了。

　　所以说全世界的事情对美联储来说是很重要的，因为美联储做的事情会影响到全世界。货币市场、汇率，就意味着这个情况会得到加紧，更强的美国，意味着他们的出口不好，通货膨胀下降，可能人们会觉得美国增值太多，一个强劲的美元对全世界都不好，因为会使得其他的国家也可能想让货币变得更加软，这会影响到全球规律。所以这些相互联系，意味着美国必须看待世界的情况再做决定。

　　主持人Stephen Engle：其他人有没有觉得应该吹响警报的系统？我们的副部长也在这儿。

　　Nouriel Roubini：

　　我觉得中国不会出现银行的危机，多数是在供应部门。中国中央政府、地方政府和他们的融资平台，还有国有企业等等等等，当然我们要把整个系统更加清理一下，但是中央政府的资产负债表非常强大有利，债务只占GDP的16%，所以一旦出现问题，政府可以用不同的方式来解决。

　　对于我们的金融体系来说，应该把国有银行和那些影子银行区分开来，影子银行他们得到一些保证。另外，他们付很高的利息，现在会出现问题，现在他没有这种担保，所以我们现在看到这种银行过去享受的一些优势正在失去或者正在减少，现在我们应该允许一些银行出一些问题，但是我们要很好的解决，所以这方面没有问题，我们这方面涉及到影子银行的问题必须解决，在整个宏观经济的改革，政府说我们要去产能、去库存、增加投资。

　　另外一般方面，政府面对6.5%的增长率，在未来的5年都是这样，所以经济增加增长放缓，所以我们怎么很好的来解决不良贷款和过度产能，这方面怎么处理，劳动力的问题怎么处理。所以有时候会有一种权衡利弊的问题，一方面是过度借款、债务过高，或者是比如说，我们保证6.5%的增长率，必须要更好的处理改革和经济增长的关系，有时候不可能鱼与熊掌两者兼得，所以这方面也是有争论。

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