孙议政：发展新三板解决主板“痛点”

招商证券副总裁孙议政

　　新浪财经讯 “2016第五届金融街论坛”于5月28日-29日在北京举办。招商证券副总裁孙议政出席并演讲。

　　孙议政表示，研究表明，市场对大企业给出的市盈率要明显低于中小企业。“我们发现，去掉亏损企业后，前500家市值最大的企业按照去年年底的业绩，市盈率是12.17倍，而后面的2300多家企业，市盈率是50.43倍，差了4倍多”。

　　孙议政表示，因为企业小，市盈率小，所以投资者愿意给出比蓝筹高4倍的市盈率。“前面500家的很多指标、比如销售增长率、利润增长率至少不比后面2300家的慢，甚至很多指标要好于后面的2300家企业”。孙议政把这一现象成为“主板的痛点”。

　　孙议政分析称，市场上优秀的中小企业数量不足，供小于求，而大企业的供给和需求是平衡的，导致小企业的市盈率要高于主板蓝筹。

　　对于新三板，孙议政表示，其是解决中国股价结构不合理，中小市值股票过于炒作的最重要通道。通过分层和严格的投资者准入，可以使得各种各样的股票进入新三板，使得新三板变成“百货店”，让投资者可以在市场中按照自己的能力去投资。同时，把主板上那些不屑于跟风炒作，又愿意投资中小市值产业的投资者吸引到新三板。“通过分层，假以时日，一方面新三板会迅速发展起来，另一方面，通过分层制度不断的实施，主板结构的痛点也会慢慢消失”。

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