杨桦：到底什么是金融家

　　

    2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。图为荷兰商业银行董事杨桦。(图片来源：新浪财经)

　　2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。论坛主要活动包括开幕式暨中国金融改革与发展主题报告和金融产业、中国证券市场峰会、企业与金融、金融与区域经济发展等专题论坛和新浪网友“最信赖银行”及“最满意银行卡”颁奖等。新浪财经对本次论坛进行全程图文直播。以下为荷兰商业银行董事杨桦在论坛上的精彩发言：

　　杨桦：首先感谢组委会给我这个机会和大家坐在一起交流一下，企业需要什么样的金融家？我刚才底下听到夏斌老师说了一句话我自己是深感认同，到底什么是金融家？

　　首先大家想到是投资银行家以及在商业银行里做的一些专业人士，但是我最近接触到国内一家很大企业里的一个财务，不是特别资深的财务经理，给我的感觉使我对这个定义有了很大的认识，这个小伙子30岁不到，很认真，他分析整个公司的财务状况，以及到这个时候该用什么样财务工具屏蔽他们的风险做他们的投资，他心里清清楚楚，而且做的时候是根本市场发展利率的变化以及自己企业发展部属做一个制订。看起来是微不足道天天做的事情，但是他做的决定使得企业规避了一些不需要的利率风险。因为他们是牵扯到很多贸易货款，外汇交易商也很好的把准了

人民币升值的空间，也为企业赢得了原来没有期待的利润。

　　作我的眼里来说这个小伙子也是一个合格的金融家。讲到大的我们都是在金融界做的专业人士，什么才是合格的金融家，我自己在美国生活了很多年，01年回到香港，去年回到国内，三地的生活经历使我的感觉，当时以为香港的市场就可以了解中国的，觉得可以做中国的事，但感觉又不一样了，你在外地就是一个边缘人，你不了解他们企业需要的是什么东西。

　　另外我想说对金融产品、金融市场了解，你可能是一个资深的专家，但是对企业来说你并不一定是合格的金融家，现在热门的话题就是资产

证券化，我自己也是在美国做

资产证券化出身的，2001年回香港的初衷也是想做资产证券化，回到国内一了解，发现市场压根儿不存在，我怎么做。但是是不是资产证券化大家纷纷扬扬谈了这么多年，资产证券化真的是对所有的都适应吗，我觉得也不是。我刚才也听到一位先生提到，资产证券化并不是对所有的企业都适应的财务工具，或者一种投资方法，我一直讲资产证券化对一些信用评级并没有达到银行要求的标准，这类企业在美国如果通过传统的融资渠道，银行贷款成本非常高，还有一类企业是没有什么固定资产，但是有很广的人脉关系，可以拿到非常有价值的后期的商业合同，这个合同就是这个企业的核心所在。在我眼里这类企业他们是实实在在的，资产证券化为他们提供了一条非常好的例子。

　　我曾经做过一个项目，是五个合伙人，他们原来在业界平均工龄大概都是20年左右，他们自己手上没有什么钱，也没有什么固定资产做抵押，他们需要一批资金买设备，因为他有大量的人脉，就可以把设备租出去，他所有的价值就是在业界人脉的关系，以及人脉关系给他带来后期租金的收入，这类企业在国内融资就恩难上加难了恩，你到银行首先问你拿什么做抵押、拿什么做担保，一下子把手脚捆住了。我们当时给这个企业做的是什么？我们就给他提出做资产证券化，因为最后租出去的租户客户群是很分散的，而且有一段时期你的现金流是可以预测的，最后我们给他们降低的融资成本几乎是他们传统方法的一半，所以做资产证券化怎么赚钱，你通过资产证券化通过信用征集，只要在上层的投资者觉得她的风险跟你做银行贷款没有什么差别，按照权重比例算下来，最终对企业利率是大大减低了，所以我觉得金融家应该根据企业实际的情况，而不是根据市场流行什么就跟企业推行什么。

　　我非常同意梁上燕女士说的一句话，一个金融家应该就像夫妻一样，要互相了解，一起往亲走，有这么一个理念才是一个合格的金融家。

　　什么叫合格的金融家，刚才形容的金融家就像夫妻关系，夫妻关系之前还要谈恋爱，我从他们短短几分钟的介绍很难提到特别切合实际的问题，我个人理解一个企业可能发展方面要分几部分，像我刚举的资产证券化的例子，说明企业对自己的经营状况是有一盘帐的，但是对外面金融市场的产品的发展和什么产品适合它，并不是最了解的，但是哪个话题炒的最热，肯定是有了解的。但是是不是适合企业的发展，就需要一个专业人士帮他们分析，看符合不符合。第一从成本考虑、第二从战略上考虑。

　　咱们国家听了很多的间接融资比例太重，大家依靠银行的贷款，去年刚回国的时候，跟企业接触就说，其实你们可以试一试，也许单从成本上来说信托并不是一个最划算的方式，从期限上说并不是特别匹配，也许你们某一部分能够用上信托这个产品，你们可以试一试。另外其他商业化程度高的产品，你们要了解，不是说现在不需要根本不去管它，因为金融市场千变万化，你不知道哪天风向标就变了，也许本来是银行端钱来给你送，也许某一天某个事情的发生你要追着银行去要钱，这就是两条腿走路，一颗红心、两手准备。

　　那这个功课就需要金融家来帮他们打造。等一下我会和郑总、梁总有一个交流，大家肯定最想知道，你们明年的融资计划是什么？