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 2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。图为渣打银行全球研究资深经济学家Stephen Green。(图片来源：新浪财经)
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2005中国国际金融论坛于12月15日至16日在上海国际会议中心召开。本次论坛主题为“开放合作、创新发展与风险监管——中国金融迎接2006年”。论坛主要活动包括开幕式暨中国金融改革与发展主题报告和金融产业、中国证券市场峰会、企业与金融、金融与区域经济发展等专题论坛和新浪网友“最信赖银行”及“最满意银行卡”颁奖等。新浪财经对本次论坛进行全程图文直播。以下为渣打银行全球研究资深学者Stephen Green在论坛上的精彩发言：
Stephen Green：各位上午好，我是渣打银行中国区的经济学家，今天很高兴参加这个会议，但是我也是非常的紧张，一个原因就是我要用中文讲话，第二个原因就是我意识到我今天的位置很危险，我站的越久，你们的肚子越饿，所以我今天尽量短时间讲，我知道我的中文水平不够好，所以我准备了一些幻灯片。
我们都知道今年7月份我们中国发生一个很大的突破，就是进行了汇率改革。我们今年预计外汇储备是8400亿美元，明年第一季度要超过日本，世界上最大的外汇储备的国家，我们可以看出，这些外汇增长率特别快，到今年第三季度，应该是一年的速度都是50%。这显示了很多问题，中国没有独立的货币制度，也使中国受到了很多外汇储备的压力。
目前为止，我们的汇率人民币兑美元逐渐的升值，但是波动很小，人民币兑美元每天可以由上下0.3的范围，实际上我们还不到这个范围。
如果中国像新加坡或者其他国家一样，央行应该是有一个体制来做货币栏。因为美元兑欧元、美元兑日元升值了，所以对人民币也有往上提升，但是人民币兑欧元、日元有往下的走势。如果美元真的贬值的话，人民币兑美元会更快的提升。
这个价格波动的很厉害，基本上是一个突击市场，我们现在要看国内的市场(图)，最上面蓝色的就是国内的远期市场价格，绿色的那线就是国外的，我们9月份之前，这两个远期市场是分开的，最近央行很积极发展国内的远期市场，所以两个市场基本上价格接近。国内的市场可以看出很明显价格很接近国外的市场，基本上保持平衡。国内的远期市场依赖国外的市场价格做价格。
一般来说，远期是用利率差别做价格，但是目前为止，中国的远期市场虽然有很大的进步和好的改革，但是目前为止还有差别。在国外一个银行卖给客户远期的时候是做两个交易，有这两个交易银行才能管理它的外汇风险，比如说我们渣打银行卖给客户欧元的话，要做一个现场交易。有这样的结构对银行来说才能管理外汇的风险。
我们估计明年外汇管理局还有央行，他们坚信做市场的体制，最后会让所有的银行卖美元、买美元。中国的远期市场会很快变成一个成熟的市场，而且我们银行就会开始用国内国外的利率差别做市场，那时候我们国内的远期市场价格和国外的市场价格就会不一样了，这对中国公司来说是一个非常好的事情，如果我们的远期市场真的是用利率差别做价格的话，对这些公司来说是很好的事情。如果我们真的有一个成熟的远期市场，那对央行来说，他们会放心一点，让人民币升值更多一点，所以我们觉得明年人民币会升值大约3%左右。我就讲这么多，谢谢大家！
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