企业家为什么卖企业

　　专家点评

　　企业家为什么卖企业

　　口述·清华大学经济管理学院教授宁向东/整理·本刊记者 杨柳

　　我觉得买家SEB买得很值，我不知道苏泊尔的品牌值多少钱，但是至少大家都知道这个品牌。当然，买企业不会这么算，它的无形资产在价格里面占多少，肯定要算它现有的渠道、实物资产能带来的收益。

　　很难讲这是不是好事，交易的评判要看事后怎么做。买卖双方事先都各有打算，但事后做不做得成很难讲，比如说，TCL收购汤姆逊，你说值不值？如果TCL通过原有渠道充分利用它低成本的优势，那就值。相反，如果没有办法去实现你的计划，那就不值。

　　当企业长大以后，它的创始人和大股东其实是两回事，一个是自然人，一个是法人，自然人有财产，法人实际上是自然人财产的一部分。这种情况下，有的企业家就说，这个企业是我的玩具，我把它玩死了我高兴。为什么？因为它原本就没有，是我一手创造的。有的企业家就说，这个企业是我辛辛苦苦做大的，为了这个企业今后能够长远的生存，我是不是拥有它无所谓，只要它还在就行。所以，有很多西方公司，他们的创始人是谁，你已经完全不知道了，他们从家族企业变成了公众企业。

　　企业家卖企业，一般有以下几种情况：一、现金流出了问题，持续不下去，企业就会面临死亡的危险，这种情况下，理性的人肯定会卖。10个孩子养不活，卖掉两个；二、不是活不下去，而是要继续发展；三、企业做得不错，但企业主的想法发生改变了，因为任何企业到最后都是社会企业而不是家族企业，尤其当家族里面没有合适继承人的时候，这种想法更为明确。这种情况现在还不多，但这是一个迟早的事情。美国大概是发生在企业家二代向三代过渡的时候，因为第一代企业家通常有信心选拔一个继承人，而第二代一般比第一代无能，第三代比第二代更无能，这种情况下，他们守不住这份家业，就可能会卖掉，小企业可能会合并。