应晶

　　日前，苹果公司发布了2013财年第三财季财报，营业收入高于此前分析师预测，且上半年iPhone销售数量创历史新高。但本财季苹果在大中华区营收较上一财季降了四成，苹果CEO库克则态度乐观，称中国仍有巨大商机。

　　刚刚发布的第三财季财报显示，苹果每股盈利达到7.47美元，比分析师的预测每股盈利7.32美元高出了0.15美元。营业收入则为353亿美元，同样高于分析师做出的350.1亿美元的预期。截至6月，苹果公司今年出售的iPhone数量达到了3120万部，高于上年同期的2600万部销量，也超过了分析师预测的2610万部的销量。

　　而在这光鲜的数据背后，却难以掩盖苹果在大中华区的失落。在第三季度中，大中华区营收为46.41亿美元，比去年同期的53.89亿美元下滑14%。如果环比计算，跌幅更是达到43%。对于本财季在中国市场遭遇“滑铁卢”，苹果CEO库克并未说明具体原因。相反一再表示，过去12个月，大中华区地区的收入高达270亿美元，仍是苹果公司巨大的市场机会。

　　?大中华区首现跌幅

　　同比下降14%、环比下降43%，这是苹果开始公布大中华区收入以来，该地区首次出现下滑。

　　今年1月份，苹果在 发布2013第一季度财报(截至2012年12月29日的一个季度)时第一次将“大中华区”单列，同比67%的营收增长远超美国15%和日本25%的增幅。在第二季度财报中，唯有大中华区的收入环比增长20%，其余全部下降，显示了强有力的中国消费。

　　然而，在第三季度财报中，苹果却在经济平稳的中国市场遭遇了收入大幅下滑的尴尬。该季度，苹果除了在大本营美国市场实现收入环比微增3%，其他区域收入都出现了不同程度的“降温”，以中国的降幅最为明显，当季46.4亿美元的收入几乎是上季度82.1亿美元的一半。

　　在收入结构中，智能手机iPhone是苹果的“主力军”，该季度实现收入181.5亿美元，占总收入的51.4%，其次是平板电脑iPad，占总收入的18%。

　　苹果公司CEO蒂姆·库克说：“对于该季度iPhone销量超过3100万部感到骄傲，来自iTunes、软件和服务的营收也实现了强劲增长，将在今年秋天和2014年推出新产品。”

　　实际上，这一令人骄傲的“主力军”销量，虽然同比增长了20%，但是环比减少了17%，营业收入也随之环比下降了21%。

　　?除此之外，苹果第三财季的353亿美元营收也多少让库克有点儿难堪。就在两年前，库克还曾放言苹果每年都要维持85%的收入增长。就在今年第一财季，苹果的营收还高达545.12亿美元，比去年同期增长17%，创下历史最高纪录。第二财季虽略有下滑，却也达到436亿美元。?

　　?与此同时，苹果的净利润增速也创十年新低。2003年以来，苹果每个财季的利润基本上都保持了超过10%的同比增幅。而今年第一财季，其增长速度只有0.1%，创下了2009年以来最低的增长速度，而在此前的十几个季度里，苹果营收同比增速最低达到了23%。

　　对此，库克似乎并不急于解释，相反声称：“我们对iPhone销售量在第三财季中创下3120多万部的历史纪录感到特别骄傲，此外公司来自iTunes、软件和服务的营收也实现了强劲增长。我们对未来即将发布的iOS 7和OS X Mavericks感到非常激动，将集中致力于努力开发一些令人惊喜的新产品。我们将在今年秋天和2014年中推出这些新产品。”

　　苹果公司首席财务官皮特·奥本海默也表示：“我们在这一财季中的业务运营活动创造了78亿美元的现金流，并对通过派发股息和回购股票的方式向股东返还了188亿美元的现金感到激动。”

　　风光背后内忧外患

　　业内人士认为，除了受行业淡季、产品缺乏创新等问题影响外，苹果对中国地区产品保修问题的傲慢态度，也是影响其业绩下滑的主要原因。

　　面对外有三星[微博]、诺基亚[微博]等老牌劲敌强势介入，内有华为、中兴等国产品牌逆袭，苹果正逐渐失去市场优势，开始品尝自己种下的“苦果”。

　　市场研究公司Strategy Analytics发布的数据显示，整体来看，第二季度智能手机全球出货量达到创纪录的2.3亿部，同比上涨47%。LG、中兴和华为的市场份额分别达到5.3%、5%和4.8%，相比去年同期的3.7%、3.7和4.2%均取得了增长。排名前五之外的公司合占38.2%的份额。

　　提到苹果，我们很自然地会想到它的竞争对手三星。依据三星近日发布的第二季度财报，三星二季度的净利润约为69亿美元，同比增长达50%。在与苹果的一增一减中，三星电子净利润在本季度与苹果基本持平。

　　虽然在整体净利润上三星电子追平了苹果公司，但从利润率上看，三星13.5%的净利润率仍不如苹果19.5%的净利润率。不过，三星电子利润贡献点较多，包括移动业务、芯片业务以及消费电子业务。其中，主要为智能手机的三星移动业务当季实现营业利润6.28万亿韩元，为三星贡献了三分之二的利润。

　　经济观察报评论员张邦松表示，实际上自2012年第四季以来，三星无论营收还是净利润，都已经全面超越了苹果。

　　另外，在高利润的背后，高端智能手机市场趋于饱和让苹果和三星这两家企业都面临着风险。

　　摆在苹果和三星面前的问题是：未来的增长将来自何方？有分析人士认为，在高端智能手机市场趋于饱和的情况下，智能手机市场未来可能像PC市场一样，消费者最终可能会选择便宜的产品。

　　“三星并不是苹果唯一需要担心的公司，当库克决定生产更廉价的i-Phone那一刻开始，华为、联想、酷派这些原来苹果根本不拿正眼瞧的公司，现在都有可能成为其潜在的强大对手。”张邦松表示。

　　而目前，目前的全球智能手机仍是三星、苹果两强争霸，但没有新机型的苹果明显处于劣势。坊间传闻，苹果或在9月份发布多款新的手机。

　　Strategy Analytics执行总监Neil Mawston表示，“三星在美国市场表现很好，而华为、中兴及其他本地品牌在中国增长非常迅速。苹果现在压力很大，所以下半年苹果需要推出更多廉价iPhone机型或更大屏机型才能抵御不断加剧的竞争，重获市场利润。”

　　?华尔街仍看好苹果

　　虽然苹果发布的第三季度数据呈现下滑趋势，但华尔街大行却依然看好。高盛于数据发布的次日宣布，维持苹果公司股票的“买进”评级不变，将目标价从515美元升至530美元。

　　高盛分析师Bill Shope表示，盘后苹果发布的财报“非常利好”，iPhone的稳固业绩和每股利润上涨是非常受欢迎的利好惊喜，但其依然关注苹果今秋产品更新的结果。

　　该分析师称，虽然仍看好苹果股票，但除财报后股价将得到温和推动外，未来苹果的股价可能受制于区间交易，这将持续到进入今年秋天的下一个产品周期，高盛判断新产品的成功对该股的复苏具有至关重要的意义。

　　另据外媒消息称，库克在财报电话会议上表示，公司将在今年秋季及2014年发布新产品。

　　美国市场研究机构BTIG分析师Walt Piecyk认为，该公司9月或推新版iPhone。

　　数据发布次日，苹果股价大涨5.14%，收于440.51美元。

　　就财报来看，苹果净利润已经连续两个财季同比下滑，确实已经验证了苹果的发展遇到了瓶颈。而在产品方面，虽然iphone在该季度销售超过预期，但却出现了连续两个财季环比下滑，ipad的销量首次同比出现下滑。分析人士称，迟迟未见踪影的新产品能否让苹果下一个财季业绩有所好转，目前尚不可知。