对于从未涉足过民用车制造的中国民企腾中重工而言，收购通用汽车旗下的悍马是进军汽车制造的机遇，还是烫手的山芋？

　　文|《小康·财智》记者  张润东

　　6月2日，美国通用汽车公司与四川腾中重工机械有限公司(下称“腾中重工”)宣布达成谅解备忘录，前者将悍马品牌出售给后者，交易将于今年第三季度完成。四川腾中重工成为金融危机之后，首家抄底美国整车资产的中国企业。

　　双方的公告没有透露交易金额，目前市场有两种说法：一种是交易略低于5亿美元；另一消息称，悍马将得到约1亿美元和其他方面的承诺。

　　四川腾中重工机械有限公司原为四川腾中机械设备制造有限公司，注册成立于2005年1月，于2008年1月更名为四川腾中重工机械有限公司。腾中重工是集生产特种车辆、道桥构件、建筑机械、石化设备四大系列产品于一身的民营重型机械装备制造企业。

　　腾中重工的股东为四川腾中机械设备制造有限责任公司、四川华通投资控股有限公司。其中华通控股的创始人为富商李炎。当腾中收购悍马的质疑声传来后，李炎就因这层关系而被指为买“马”的幕后关键人物。

　　人们对于此前行事低调的腾中重工突然发威收购悍马表现出诧异的同时，又不禁生出种种疑虑：对于从未涉足过民用车制造的中国民企而言，腾中重工能降服这匹悍马吗？收购悍马是唾手可得的机遇，还是烫手的山芋？

　　腾中重工收购悍马的消息也引起美国军方的关注。6月4日，军用悍马生产商美国汽车综合公司发言人史蒂夫·克劳森说，军用悍马和民用悍马各自单独生产，军用悍马品牌不会出售。

　　美国汽车综合公司1979年着手开发悍马“赫姆维”。后来，公司以军用悍马“赫姆维”为基础先后开发民用悍马3个车型——悍马H1、悍马H2和悍马H3。该公司1999年把悍马品牌出售给通用汽车，但继续充当悍马H1和悍马H2生产商。悍马H3则由通用汽车自行生产。

　　腾中重工收购悍马引起中国许多人的关注。汽车分析师贾新光在接受《小康·财智》记者采访时说：“虽然腾中重工不是搞汽车的，实力也不强，但悍马这个品牌销量一直不大，民用悍马年销量在3万辆左右，大公司不值得运作这样一个销量的品牌。所以，腾中重工收购这么一个销量较小的汽车也没什么不好。”

　　尽管许多人对腾中重工收购悍马充满希望，但熟悉海外收购流程的人称，政府部门将对中国企业进行海外收购进行审查，超过1亿美元的交易将会被特别关注。今年以来，政府主管部门负责人已多次透露不提倡收购海外整车资产，但鼓励收购海外汽车零部件资产。

　　负责中资企业境外投资管理的商务部合作司有关人士称，目前还未完全掌握整个事情的细致情况。但按照申报程序，6个月内，腾中重工拿到收购悍马的官方核准将充满挑战。

　　此次收购悍马的市场风险不可谓不小。近年来，悍马这个高耗油豪华品牌在世界上的评价并不高，鲜有人问津。

　　“在中国生产悍马，需要有相关部门下发的‘准生证’。在国家强调整合国内闲置资源的情况下，腾中重工收购悍马，很难拿到乘用车的准生证，悍马在中国市场的美誉度也难已利用起来。”国泰君安汽车行业分析师张欣对收购悍马的前景并不看好。

　　张欣进一步指出，如果期待悍马在中国热销，这有些不现实。原因是：“消费者能否认可四川生产的高级越野车悍马是个问题。此事已有先例，印度塔塔收购了捷豹后，市场销售一直低迷。”

　　全国乘用车市场信息联席会有关人士也忧心忡忡地表示，作为一家没有任何汽车生产经验的民企而言，腾中重工收购悍马具有一定风险。悍马在美国基本处于停产状态，在全球销量也很低迷，除非能够扭转销售状况，否则买进来品牌也无法经营。悍马是大排量高油耗汽车，不符合中国目前的小型环保产业政策，在中国的后续发展压力比较大。

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