2008年中国10大并购事件(3)

http://www.sina.com.cn 2009年01月16日 14:32 上海国资

　　8、中联重科联手弘毅投资收购CIFA60%股权

　　2008年9月23日，中联重科及共同投资方与持有意大利CIFA公司股权的各卖方，已在意大利完成上述股权交割手续，至此，中联重科已完成对意大利机械企业CIFA的收购。

　　据了解，这个总额达5.11亿欧元的收购案，2.71亿欧元由投资各方注入，余下的2.4亿欧元则通过意大利联合圣保罗银行牵头的银团贷款筹集。现金支付部分中，中联重科以1.626亿欧元(约合人民币17亿元)间接获取CIFA60%股权，共同投资方弘毅持股18.04%、高盛持股12.92%、曼达林持股9.04%。

　　按照中联重科与3家共同投资方的约定，在并购完成3年之后，中联重科随时可以现金或中联重科股票的方式购买共同投资人手中的CIFA股份，价格为投资价格加一定溢价。这相当于用40%的股权空间换取了3家共同投资方对其在未来3年的全力支持。

　　CIFA公司成立于1928年，是意大利最大的混凝土输送泵、混凝土泵车和混凝土搅拌运输车制造商，欧美排名第二的泵送机械制造商，同时是欧美排名第三的混凝土搅拌运输车制造商，仅次于德国的普茨迈斯特和施维茵。主营经营为生产混凝土搅拌站、混凝土泵、搅拌车等。

　　○ 点评：并购完成后，中联重科和CIFA在产品和销售市场方面将形成互补的格局；中联重科共同投资人的国际化背景，既能使卖家更容易地理解他们之间的“共同战略目标”，在并购中少支付对价，同时也带来了一定的资金支持；有利的收购框架，无论是发债、借款还是直接持有CIFA股份，都将通过一家在香港设立的特殊目的公司进行。

　　○ 上榜理由：VC/PE背景的海外并购案例

　　9、茂业集团收购渤海物流和商业城

　　2008年10月中旬,A股市场渤海物流和商业城皆发布公告称，深圳中兆投资管理有限公司先后通过二级市场买入上述两家上市公司流通股，目前购入流通股数量达到渤海物流总股本的6.68%、获得商业城股权占总股本的8.63%。

　　深圳中兆投资系茂业国际全资子公司，茂业国际通过中兆投资欲对渤海物流和商业城进行策略性投资。茂业国际上市后，先后多次在四川和北方市场进行商业物业收购。　

　　而此次茂业国际举牌渤海物流和商业城皆已逼向其控股权。目前商业城的第一大股东商业集团持有商业城股权仅占总股本的14.07%，按照商业城目前的市价(10月21日收盘:6.22元/股)，茂业国际只需再投入约6000万元即可坐上商业城第一大股东位置。

　　同样情况出现在渤海物流，截至今年上半年，渤海物流第一大股东安徽新长江投资股份有限公司持有股权占总股本的15.26%，第二大股东秦皇岛市国资委只持有3.47%的股权，其余的股权皆分散在流通股手中。

　　○ 点评：随着全流通的到来，若公司的股权比较分散，同时股市处于低迷的阶段，通过二级市场进行并购可能成本较低。因而通过实物资产并购和股权并购的差别将逐步的体现在并购的成本上

　　○ 上榜理由：资产并购新方式；产业资本介入并购

　　10、红河、红云集团重组

　　2008年8月25日，中国烟草业两大巨头红云集团与红河集团签订合并重组协议，11月8日，红云红河烟草(集团)有限责任公司挂牌成立。新成立的红云红河集团将包括下辖红云集团的7个生产点，包括昆明、曲靖、会泽烟厂，省外全资的乌兰浩特卷烟厂，控股的山西昆明烟草有限公司，参股的内蒙古卷烟有限公司，以及红河卷烟厂和新疆卷烟厂，而作为原来云南省烟叶的龙头红塔集团在这次并购中也从红河集团手中拿到昭通卷烟厂(2007年的产销卷烟约为50.4万箱)，2008年的产销规模也将突破400万箱，排名仅次于红云红河集团。

　　红云、红河重组后，新集团卷烟销售规模将超过450万箱，超过帝国烟草集团，成为世界第5大烟草集团公司。

　　○ 点评：此次重组凸显了3大优势，首先是实现了规模扩张；其次是品牌结构得到优化；再次制度优势得以发挥。

　　○ 上榜理由：央企重组；产业整合

附表：2008年中国10大并购事件情况

公告日期	收购方	被收购方	股权比例	交易金额	并购评价
2008-02-01	中国铝业	力拓	12%	140.5亿美元	中国企业参与国际原材料定价的开始
2008-02-27	美的电器	小天鹅	24.01%	16.8亿人民币	并购将改变产业格局，促进行业竞争
2008-03-20	中国平安	富通投资管理公司	50%	21.5亿欧元	跨国并购中教训深刻的一笔
2008-05-31	招商银行	永隆银行	53.1%	193亿港元	2008年银行业最大规模的海外并购
2008-07-07	中钢集团	Midwest	50.97%	13.6亿澳元	央企海外敌意并购首胜，中国能源产业收购非油气资产中价值最高也最具技术含量的海外并购案
2008-09-03	可口可乐	汇源果汁	64.51%	179.2亿港元	2008国际巨头在消费品市场的最大手笔要约收购
2008-09-05	中联重科	CIFA	100%	28.78亿人民币	VC/PE背景的海外并购案例
2008-10	茂业集团	商业城	8.63%	0.6-0.7亿元	资产并购新方式；产业资本介入并购
2008-11-08	红河集团	红云集团	5.15		央企重组；产业整合