弃华尔街 PE招募本土政商界精英

　　本报实习记者 张肖红

　　中国GDP持续高速增长，短短数年成为全球资本最向往的地方，华尔街规则、华尔街“俚语”、华尔街风格蜂拥而至。有着广泛成功经验的“华尔街”们坚信，他们一定在中国这块肥沃的土地上收获累累硕果，但事实未必始终如愿。

　　现在，随着中国投资市场的快速发展和变化，“华尔街”和外资私人股权基金(PE)们开始感到困惑：这个他们曾经攻无不克的市场，已经并不能单一的依靠经验和操作技巧取胜；而更多的时候，那些对政策门清、完全土生土长的中国人也会成为问题的关键。

　　本土“涉政”

　　9月，华尔街日报刊载的一条消息称，TGP(TexasPacificGroup，即此前的德州太平洋集团)聘请在中国声名赫赫、在国际上也享有颇高声望的联想原高管马雪征，作为中国的董事总经理和合伙人。

　　TGP进入中国并不算晚，但多是无功而返。为了改变这一颓势，TGP向马雪征伸出了橄榄枝。马雪征是中国最有商业价值的职业女性之一，她和柳传志一起被写在联想和

　　招募本土拥有广泛商界与政界关系的人士，已经成为外资PE在中国顺利开展业务的保证。在马雪征之前，有被黑石集团招募的梁锦松，以及被KKR招募为顾问的柳传志、田溯宁。而在马雪征之后，有离开高盛、因为自身深厚的政界关系而致力于组建PE的方风雷。

　　有熟悉的中国面孔出现，外资PE的业务顺利了许多。

　　梁锦松加入黑石集团上任仅4个月，就促成筹备中的中国国家外汇投资公司斥资30亿美元入股黑石基金，这也成为中国利用庞大外汇储备投入国外金融机构的首个案例。

　　而联想到此前步步风波的凯雷徐工收购案，各国PE可以自信地得出结论：这是一招高明的棋。而在未来，或许也将有更多的“马雪征”成为外资PE追逐的目标。

　　外资PE的难题

　　事实上，之所以外资PE广泛招集本土政商界灵通人士，是有着许多原因的。

　　PE在中国是个新生事物，并没有针对性的法律法规，新的法律法规是伴随着PE的发展而出台的，这注定了PE要冒很大的政策风险。

　　国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富认为，各监管部门为了促进本部门所管辖的机构进入PE市场，纷纷出台了自己的规章制度，规则不统一的恶果也势必延伸到PE市场，给PE进一步发展造成严重障碍。

　　陈道富举例说：“虽然在我国的《合伙企业法》中已经允许法人或其他组织作为合伙人，但在《公司法》第15条中规定，公司可以向其他企业投资，但是，除法律另有规定外，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。那么，《合伙企业法》是否属于其他法律另有规定，

　　在中国PE市场上屡有斩获的弘毅投资总裁赵令欢就在接受采访时隐晦地说：“国内做PE最大的困难在于制度层面，因为不少政府部门不清楚PE引入后对企业到底是好事还是坏事，这在很多时候影响了工作的开展。”-

　　(未经授权，不得转载)