传媒业的并购风潮

　　2007年5月15日，加拿大出版商汤姆森集团和英国路透集团发表声明说，双方已就合并事宜达成一致。两家公司合并后有望成为全球最大的财经数据及新闻集团，新集团将更名为“汤姆森-路透”。

　　根据汤姆森提出的并购条件，路透股东所持有的每股路透股票可获得3.525英镑现金和0.16股汤姆森股票。这起并购交易涉及总金额高达87亿英镑。

　　两家公司合并后，路透现任首席执行官汤姆·格洛瑟将成为新公司首席执行官。新公司将拥有4.9万名员工，年收入约为120亿美元，在全球财经数据市场上占据34%份额。值得注意的是，这一次合并，双方同时锁定了“财经数据”。“这意味着他们准备进入新闻的制高点。”

　　汤姆森、路透和彭博新闻社是全球主要的三家金融信息提供商。近年来，由于彭博社的崛起，路透逐渐失去了长期以来的主导地位。分析人士认为，汤姆森和路透如果成功合并，将会在与彭博社的竞争中占据有利位置。有数据显示，如果汤姆森得以收购路透，两家公司将合并成为全球最大的金融新闻和数据提供商，其所占的市场份额将升至34%，比目前居第一位的美国彭博社高出1个百分点。

　　路透集团为全球普通读者最为熟知的产品是新闻报道，直接服务对象是世界各地的新闻媒体用户。创始人保罗·朱利斯·路透出身于德国，1849年用信鸽在德国城市亚琛与比利时首都布鲁塞尔之间传递股票价格，1851年转用连接英国多佛尔和法国加来的电报线在伦敦和巴黎之间传递信息。不过，从上世纪70年代开始，它成为提供实时财经交易信息的先驱。时下，新闻报道在路透集团总体业务中所占比例大约为7%。

　　汤姆森集团的创始人是罗伊·汤姆森，出生于英国，上世纪30年代以加拿大数量有限的几家报纸起步，逐渐形成了一个出版业巨头，一度拥有英国《苏格兰人报》和《泰晤士报》以及加拿大《环球邮报》，直到2003年才彻底退出报业。如今汤姆森是全球主要的金融信息提供商之一。汤姆森家族控制着汤姆森集团70%的股份，资产价值按照美国《福布斯》杂志估算大约为220亿美元，在全球最富有家族中排名第10位。

　　4月份的数据显示，在国际金融信息网络的“终端市场”，彭博的份额是33%，路透是23%，汤姆森金融公司是11%。目前，汤姆森集团只在北美拥有汤姆森金融，在欧洲拥有AFX新闻，一旦获得路透社遍及全球的196个新闻分社，它的新闻业务将大大加强。根据彭博社提供的一项数据，路透集团2006年收入为25.7亿英镑，其中54%来自欧洲市场，28%来自美国市场，而汤姆森公司2006年收入中，近81%来自美国市场，只有14%来自欧洲市场。对于以北美为主要市场的汤姆森集团来说，路透的加盟将扭转其在欧洲市场的劣势。研究性刊物《内部市场数据参考》的数据显示，如果汤姆森能够顺利收购英国路透集团，并购后的新公司年销售额将达到110亿美元，在金融数据市场的份额将从目前的11%提高到34%，从而取代美国彭博社，成为全球最大的金融信息提供商。

　　对于收购，数位路透的股东举双手赞成。因此在此之前，路透社的经济情况已经有了几分捉襟见肘。上世纪70年代，路透社进行了非常危险的扩张，员工总数从2400人猛增至19000人，随后又增加了图片和电视业务、电子经纪人业务及其他风险投资业务，发展成为一家全球性的大公司。但接下来路透社进入了“反对冒险时期”，先是错失良机，把发展领域拱手让给CNN，而后又因为低估了来自彭博的威胁，给了彭博当老大的机会。

　　2003年，路透社亏损4.93亿英镑，落入了历史低谷。而根据路透集团上周发布的2007年第一季度财报，报告显示，受美元贬值的影响，路透集团第一季度营收为6.26亿英镑，比去年同期的6.33亿英镑下滑1.1%。

　　与此同时，加拿大出版商汤姆森集团发布的2007年第一季度财报显示，得益于法律和财经业务的优异表现，汤姆森第一季度净利润为2.24亿美元，同比增长63.5%，超过了分析师的预期，预计2007年营业收入将比2006年增长7%到9%。

　　并购消息抛出后，立即呈现出利好的一面，5月4日，路透表示，收到了一家公司的收购出价，令其股价大涨25%，市值达到77.5亿英镑。

　　汤姆森集团总裁兼首席执行官哈林顿现年60岁，合并完成后将退休。路透集团现任首席执行官汤姆·格洛瑟现年47岁，将兼任汤姆森—路透公共股份有限公司和汤姆森—路透公司的首席执行官。现任路透集团首席运营官德温·韦尼格将成为“路透”品牌的首席运营官。现任汤姆森集团首席运营官吉姆·史密斯将成为“汤姆森—路透专业(信息)”品牌的首席运营官。而家族成员戴维·汤姆森将在合并后出任董事会主席。

　　合并后，汤姆森集团原有财经信息业务和路透集团原有财经信息和新闻业务将统一使用“路透”品牌，而汤姆森集团原有法律、税收、财务、科学、卫生信息业务将使用“汤姆森—路透专业(信息)”品牌。

　　意味深长的是，声明中称，并购交易虽然已得到了路透创办人股份公司的支持，但还需获得有关监管部门的批准。如果“路透创始人股份公司”认为收购会使路透社的编辑独立性遭到威胁，将会阻止合并。在看似顺利的合并路径背后，不断有业内人士质疑，认为此举涉嫌垄断，更多人则担忧双方合并会导致媒介失去独立性。反垄断法专家明确表示，合并将面临相关国家反垄断机构繁杂的调查。

　　“合并后发展究竟怎样的确很难估算，简单用成本概括太过粗放。”失败的例子并不乏见。2000年与美国在线合并的时代华纳，“至今仍未完全走出并购失败的阴影”。华纳和美国在线的合并，当时双方各有所长，可谓“天赐良缘”，从并购程序上看也无懈可击，但最后因为商业运作中适应性和操作性不同，导致失败。

　　尽管并购后的未知风险很大，但通过兼并迅速做大做强的远景吸引着众多公司投身到这种交易中。5月，传统及网络传媒界并购传闻接二连三：在汤姆森金融公司决定并购路透集团后，媒体大亨默多克的新闻集团欲出价50亿美元收购道琼斯公司，微软也在重新考虑收购雅虎。

　　默多克的新闻公司2005年就以5.8亿美元收购了知名网络社区MySpace，如今它又把并购目标指向拥有《华尔街日报》、道琼斯新闻网和《巴伦》金融周刊的道琼斯公司。众所周知，《华尔街日报》网络版比印刷版更有发展潜力，在多数网上新闻仍然免费的今天，《华尔街日报》网络版每年订费是79到99美元，其订户达到93万。这个数字，像磁铁一样吸引着广告客户，也吸引着默多克。

　　微软是IT业界巨人，但它也无法保证以一己之力应对网络挑战。近年，一直有传闻说微软希望与谷歌或雅虎联手，开辟有利可图的网络搜索广告业务。美国媒体4日报道说，微软打算以500亿美元收购雅虎。标准普尔公司股票分析师斯科特·凯斯勒表示，微软、雅虎联手可以解决双方都存在的主要问题，两家公司都有大量客户，但它们都需要把这种优势转化为更高的收入和盈利。

　　分析人士认为，上述并购传闻表明传媒公司正试图在新技术的帮助下尽快适应潮流。新闻集团总裁彼得·彻宁说：“10年前的很多网络品牌已从人们眼前消失，剩下的是雅虎、eBay和亚马孙这样的网络巨头。这就是传媒业的趋势，大鱼吃小鱼，我相信并购风潮将会持续，大公司也会变得更为庞大。”