融勤国际：预留足够安全底线 企业融资20字方针

　　融勤国际中国区总裁 孙红伟

　　年前，去一家企业考察，行业不错，团队也很好，成长空间非常大，但财务分析却让人大跌眼镜，现金流异常紧张，盈利性不及行业平均水平，分析原因，得出以下几点：

　　1)融资渠道不畅，过分依赖银行贷款，而银行信贷本来就不容易，又遇政府宏观调控 ，资金链条异常紧张；

　　2)原有产业很好，也基本具备了良性可持续动态发展的能力，但遇到了其他行业的发展机遇，把过多的原有产业现金流投到新行业中，在宏观调控及其他突发事件下，两块资金都明显不足；

　　3)缺乏哪怕基本的金融知识，把资本运作看做洪水猛兽；过分依赖非正常融资，盲目融资成本过大，对盈利的侵蚀作用显著；

　　4)股权结构不甚合理，家族一股独大，也没有引进优质战略合作伙伴的概念和眼光，过分执著于股权比例。

　　针对上述情况，笔者给这家企业提出了解决资金困难的二十字的方针：立足海外，辐射国内，股权多元，以融促投，平衡发展。

　　后来发现那家企业的问题，在许多企业，尤其是民营企业中都存在，所以，在最近的一次媒体采访中，我把上述二十字方针表述了出来，以期共同提高；发表了以后，收到了许多反响，但多半有误读，现逐一解释，以求抛砖引玉，为中国企业融资献言。

　　正处于向上发展的中国，如同其他许多新兴市场国家一样，面临着全行业，全方位的资金匮乏，同时资金渠道过于单一，金融创新不够完善的痼疾使得我们的资金链条雪上加霜，虽然我们的银行存款数以十万亿计，但平衡了国际指标和国内均数后，简直杯水车薪，而这几乎代表了整个中国的所有可提供资金。而国际市场的情况呢，我们且抛开许多参差不齐的所谓权威数据，但每次出国和同行之间的交流，就已经深刻地感受到了国际

资本市场的溢出潮流。打个比方：问富人借钱总比向穷人方便，那么我们为何还要在中国碰壁呢？

　　国外的融资渠道打开了，解决了生存问题的中国企业，不仅得到了急需的资金，而且拓展了市场，打开了思路，同时在面对奉行“锦上添花”原则的中国金融老大——银行时，可谓顺风顺水，地位着实今非昔比！

　　股权，控制权的象征，这种在投资大师巴菲特手中，玩弄的异常高明的资本手段，理应为我们的企业家所熟识。在保证了大方向和控制权的前提下，技术的处理将使得管理变得更加轻松和游刃有余，而资本的参与使得这种模式的魔力发挥得淋漓尽致。

　　企业的发展，应该抓住机会，并且有所拓展，但前提是预留足够的边际安全底线，并且设置必须的防火墙，在多元投资的同时，深刻分析并意识其对现实行业的影响，所以以项目融资来进行的投资尝试不失为上上策。

　　实业为虎，资本为翼，愿我们的企业家将实业和金融结合起来，如虎添翼，才能永葆青春！