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作者：胡朝辉 来源：中国经营报
日前，武汉中商旗下商业地产项目——中商写字楼正式开盘销售。而在今年年初，继鄂武商推出了武广SOHO之后，紧接着武汉中百、汉商集团也推出了中百写字楼和汉元大厦两个写字楼产品。
对此，有业内人士分析，武汉多家商企上市公司几乎步调一致地选择在此时出手地产项目，意在尽快回归日益走强的主业。
多元化经营还是专业化经营，对于手中握有大量现金的新上市公司来说，始终是一个值得思考的问题。对此，近期即将出炉的《2005中国企业竞争力年度报告》(以下简称《报告》)通过对1999年至2004年上市公司主营业务转型的研究给出了答案。
该《报告》选取了193家主营业务发生转型的上市工业企业作为样本，并将主营业务转型类型划分为4类，即专业化-专业化型、专业化-多元化型、多元化-专业化型、多元化-多元化型。《报告》通过大量数据分析显示，其中39家专业化——多元化型的主业转型企业的企业平均竞争力在转型后有所下降。
多元化经营藏风险
《报告》指出，从西方企业的发展历史来看，一些大型的寿命较长的公司大多发生过主营业务转型的现象。
壳牌公司的一个研究小组的研究表明，一些长寿公司在经营过程中至少经历过一次彻底改变了公司主营业务的业务转型过程。如有200年历史的美国杜邦公司开始时是一家火药公司，现在是一家专业化学公司；有300年历史的日本三井公司，成立时是一家布料店，然后它成了银行，进入采矿业，在19世纪末期涉足制造业；日本的住友公司起源于在1590年创立的铸铜店；瑞典的斯托拉公司，是从700多年前瑞典中部的一个铜矿开始的，目前是一个纸张、纸浆和化学制造商。
该《报告》主持人、著名竞争力研究专家金碚分析说，企业主营业务转型不仅是寿命较长公司在整个生命周期中的一个普遍现象，从企业较短的一段生产经营过程也可以看出，企业主营业务需要不断转型，以适应不断变化的内外部环境。
《报告》显示，在国内的上市公司中，一般具有下列特征的企业更倾向于主营业务转型：销售收入也就是其主营业务收入越少的企业、净资产越少的企业、近3年销售收入增长率和近3年净利润增长率越低的企业、净资产利润率越低的企业以及净利润越多的企业。
对此，《报告》着重指出，根据多元化的相关理论，多元化是企业利用其剩余资源的一种方式，因此企业净利润越多，越有可能利用更多的留存收益实施多元化的主营业务转型。
回归主业是大势所趋
资料显示，在1996年前后，鄂武商等武汉的5家商业上市公司先后上市其中六渡桥已经退市，而此后社会消费品零售总额增长率也开始节节下滑——商业零售业进入寒冬。
于是，这几家上市不久、手中握有大笔募集资金的商业上市公司开始寻找利润更为丰厚的领域进行投资：鄂武商大举进军房地产；中百进军药业，一度控股马应龙和中联药业；汉商控股武汉国际会展中心，将会展和旅游业作为发展方向；武汉中商在地产业之外又参股了武大华软、烽火网络等高科技企业，一时间4家商业企业可谓四处出击。然而，由于这几家商业上市公司开发的写字楼项目都存在先天劣势，主营业务转型并没有给它们带来预期的丰厚收益。
随着2000年以后，社会消费品零售总额稳步上升，特别是2004年以来，全社会消费品零售总额呈现出每月同比10%以上的增长速度，这几家商业上市公司纷纷做出了回归主业的决定。
对此，《报告》指出，从理论上讲，多元化具有分散风险、利用市场机会、合理利用企业资源能力等作用，美国等发达国家的企业在20世纪六七十年代曾经掀起过多元化的浪潮。但与多元化相伴而生的则是企业归核化现象的增强，如20世纪60年代末期伴随着非相关多元化经营的兴起，资产剥离也在增加。1965年，资产剥离企业个案195起，剥离与企业并购个案数量比例为1∶11，1974年至1977年四年间，企业资产剥离与企业并购的个案数量比例已猛增为1∶2。归核化成为20世纪80年代企业经营的一大特征。
金碚指出，当前，我国正处于国民整体经济快速发展和产业结构转换和升级的时期，市场竞争十分激烈，而现有企业主营业务转型是我国产业结构转换和升级的一条重要途径。但影响企业主营业务转型的因素有很多，提升企业竞争力和绩效也绝非主营业务转型一条道路可以选择，企业切不可受某些产业高盈利能力和高成长能力的吸引而盲目实施主业转型战略，而应综合考虑企业自身特点和外界条件，选择合适的转型途径和方式，使企业主营业务能够顺利转型，从而实现提升企业绩效、提高企业竞争力的目的。
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