国际融资：安永专家剖析中航油等八大风险案(4)

　　案例7：投资非核心性业务的症结所在

　　某国有企业(简称“国企B”)于19X6至19X8的两年间，动用接近10亿元人民币，投资了15家公司，且每家公司的权益均在10%至30%之间，这些公司的业务范围包括金融、包装材料 、汽车零部件、房地产开发、贸易和通信等。

　　调查中发现：国企B没有就对外投资建立完善的风险管理系统，它既没有一个清晰的投资策略，也没有清楚地考虑作为小股东投资未上市企业能否增值和变现的风险。再有，这15家公司大部分没有为国企B提供经审计的财务报表，也一直未派股息。而且国企B并没有利用投资协议来保障其权益，包括没有参与该等公司的董事会、没有要求定时提供经有信誉的会计师审计的财务报告，也没有要求最低投资回报的保障。

　　案例8： 某香港上市公司

　　某国有控股在香港上市的公司(简称“国企C”)没有遵守上市规则的要求，在没有得到股东批准的情况下，向一位董事的关联公司提供了港币1.6亿元的贷款和港币1.96亿元的银行信用证担保，该贷款和信用证担保的总额占上市公司资本金的30%左右。款项贷出后，该关联公司一直不予还款，而国企C为该关联公司所提供的银行信用担保当中的港币9500万元已被有关银行提出追讨。

　　调查中发现：首先，国企C的公司治理结构不规范，一小撮人独揽大权，在管理上缺乏权力制衡的机制，纵容公司的董事非法占用上市公司的资金。第二，国企C并没有建立合规方面的风险管理机制，以确保公司不会出现违规事件而影响声誉和蒙受严重损失。第三个问题是，国企C的财务报告系统既没有为上述关联交易做出适当的披露，也没有为拖欠的贷款提取坏账准备。

　　反省与思考：

　　中国企业应如何设立风险防火墙

　　常言道：智者从别人失败经验中吸取教训，聪明者从自己失败经验中吸取教训，愚者则永远不懂从经验中学习。近期的中航油事件，促使市场再次评估中国的经济及其企业，正如安然倒闭对于美国的意义那样。它再次告诫我们，必须从经验中学习，吸取教训，建立良好的风险管理体制。

　　那么，中国企业应该从中航油事件以及上述的8个案例中吸取什么教训，建立怎样的风险防线呢?

　　防线1：企业须熟悉自身业务与相关风险

　　首先，公司董事会以至管理层和前线员工必须熟悉企业业务以及与之相关的风险，只有这样，才可能减低因为无知或被欺骗而产生的损失。而公司业务部门与财会部门的沟通必须加强，要使各方面的员工均了解各类业务或交易对公司财务的影响，同时也要避免因为分工过细而使员工缺乏对公司业务的整体了解。

　　其次，企业必须避免制定不切实际的目标或盲目扩展投资，而使企业承受无谓的风险。

　　另外，企业在做出重大投资决策前，需要对各类风险做全盘考虑，包括考虑投资后的市场会否出现逆转、产品是否会被新的技术淘汰、市场是否会出现新的竞争而影响产品的价格等等。

[上一页]  [1]  [2]  [3]  [4]  [5]  [下一页]