股神巴菲特：一边是身陷丑闻 一边是10亿损失

　　特约记者 王晓华／报道

　　对于被投资者奉为“股神”的投资大师巴菲特来说，2005年绝对不是一个好年景。

　　尽管8月5日巴菲特的伯克夏-哈萨维公司公布的第二季度业绩显示，其第二季度的净利润为14.5亿美元，去年同期的净利润为12.8亿美元，每股净收益达到1045美元，好于市场预 期的945美元。

　　不过，伯克夏公司的业绩增长并不能掩盖巴菲特今年的坏运道：除了因AIG公司丑闻遭到调查之外，巴菲特还在美元投资上栽了大跟斗。

　　身陷AIG丑闻

　　今年4月，美国媒体爆出美国保险业大哥大——美国国际集团(AIG)涉嫌财务造假，纽约州司法及监管当局对AIG及其前董事长格林伯格和前首席财务长史密斯提起民事诉讼，罪名是AIG涉嫌从事虚假交易、隐瞒损失、虚报收入等行为，而上述做法的目的是为了夸大公司承保业务的表现，以提升公司股价。

　　令业界吃惊的是，一直被投资者奉为股神的巴菲特也牵涉到这起丑闻之中。

　　当时，调查焦点主要集中在AIG与通用再保险公司的一份再保险交易。1998年，通用再保险公司与AIG签署了一份关于再保险的合约，通用再保险公司答应向AIG提供价值5亿美元的再保险业务。而通用再保险公司是伯克夏公司旗下的一家子公司。

　　从今年3月份起，美国司法部和素有“华尔街杀手”之称的纽约州总检察长斯皮策联手对通用再保险公司与AIG之间的这宗交易展开调查。他们怀疑，通用再保险公司参与了AIG虚增储备金的违规行为。两者之间的交易被AIG计为保险业务，从而使其保费收入增加了5亿美元，同时也使其财产和意外保险赔偿

准备金增加了5亿美元。

　　为了掌握AIG与通用再保险公司的交易内幕，监管部门对伯克夏公司主席兼首席执行官沃伦-巴菲特进行了质询。

　　调查进行到今年6月，通用再保险公司两名前主管约翰-霍沃什和理查德-纳皮尔出面认罪，承认帮助美国国际集团(AIG)虚报过账目，两人也遭到解雇。认罪的两个人，前者曾负责通用再保险在都柏林的业务，后者是通用再保险的副总。

　　到7月份，通用再保险公司英国分部的首席执行官米兰-弗克里克在被安排行政假期两个月后，也正式被公司解雇。

　　事情还没有结束

　　这些做法当然有一定的收效。这位投资大师和司法调查人员密切合作，很多人都认为巴菲特是最有价值的证人，比起纽约司法部长斯皮策都毫不逊色。通用再保险公司也没有账务不清的迹象。人们仍旧将他看作全球最令人尊崇的亿万富翁之一。

　　“巴菲特到哪里都是一个诚实和公正的人。”一位美国媒体人士这样说。

　　但是，尽管巴菲特采取了“壮士断腕”的应急方案，事情并没有就此结束。

　　事实上，早有人预感会有更多的人介入通用再保险的调查。“我感觉司法部和

证券交易委员会还没完。”S&&P旗下的保险业分析师凯瑟琳说。

　　她的判断完全正确，曾经密切关注通用再保险公司的调查者之一，康涅狄格州司法部长理查德-布鲁曼豪在接受美国《商业周刊》采访时表示：“有消息称通用再保险公司和AIG的交易不只一单，可我们现在还没找到任何证据，不过我们仍会继续调查。”这位司法部长又补充道，“有好多交易都在我们的调查之中。”

　　尽管伯克夏公司对于这些说法拒绝作出任何评论，但是8月5日向美国证券交易委员会的最新一季财报中，伯克夏公司承认，目前有多家调查机构正在详查包括通用再保险在内的几家子公司的账目。

　　更麻烦的是，参与到调查中的已经不仅是美国的调查机构，按照伯克夏公司自己的估计，这些调查者就包括弗吉尼亚东部区域大法官，华盛顿特区司法部长，美国证券交易委员会，澳大利亚、英国、爱尔兰，以及德国监管部门。他们都想搞清楚伯克夏公司与AIG间的神秘关系。

　　做空美元失手

　　由于美国日益严重的双赤字问题，巴菲特自2002年就开始做空美元，2004年持有的巨额美元空头头寸给伯克夏带来了18.39亿美元的投资收入。但是从今年开始，美联储持续的加息以及美国经济的强劲增长使得美元开始全面走强。

　　到了今年第二季度，美元指数上涨了6%左右；美元兑欧元上涨了6.6%；兑日元上涨了3.4%。

　　也许是过于相信自己作为“股神”的判断力，在这种情况下，巴菲特依然对自己的投资充满信心。在今年6月，他表示，看空美元乃是长期投资，他不会因美元的反弹而改变对美元的看法。当然，巴菲特这么说有他的道理，因为这一幕在去年也上演过：去年第二季度，伯克夏也曾在看空美元上损失了4.45亿美元，但是执著使其在2004年下半年获利丰厚。

　　不过，迄今为止，运气似乎还没有再度眷顾巴菲特。伯克夏2005年第二季度报表显示，由于看空美元，伯克夏在第二季度的美元远期合约上亏损了6.19亿美元，使得公司上半年在该合约上的累计亏损达到了9.26亿美元。

　　投资者的机会？

　　不过，众多巴非特崇拜者和伯克夏的投资者们也许会认为这是一个好机会。

　　“投资者现在当然要仔细审视这只

股票，因为它今天的价格和过去相比是非常合理的。”Fairholme资本管理公司的基金经理人克斯说。从2月份以来，伯克夏的股价已经下降了9.5%。

　　克斯认为， “诚实公正”这就是牛市。接受调查的通用再保险公司只是个小公司，伯克夏公司去年有740亿美元收入，其中通用再保险只占72亿。在74亿税前营业利润中它也只占300万美元。

　　事情会如巴非特崇拜者所愿吗？谁也不知道。

　　不过，S&&P分析师凯瑟琳的担心也许可以让大家考虑到另一个可能：如果调查机构续追查出新的情况，伯克夏股票也许会更难维持。