从2月28日对内开放后的首个交易日到现在，深市B股指数已经上涨146%，沪市B股指数上涨113%。沪深B股市场到达如此高度后，也呈现了高位振荡的格局，成交量也趋于平稳。

　　近期开始出现了境外资金超过5%持股比例的减持B股公告，被减持的公司有中集、粤高速、江玲等。在允许B股公司外资法人股申请上市流通后，已经有小天鹅、海航两家公司的外资法人股获准上市流通，大江、晨鸣的外资法人股也公告拟申请，还有ST中华、联华的外资法人股未申请流通也已提前转让。种种迹象令人担忧，B股经过连续大幅上扬后，是否会引发外资大规模撤出？从投资者构成探其撤出意向

　　根据B股运行阶段，可以将投资者分为以下三类：

　　1、先期投资于B股市场的境外机构。这部分机构多数属于战略性投资者，看好中国市场，立足于长期投资，如小天鹅B的第二大股东大中华发展有限公司，海航B的第一大股东索罗斯旗下的美国航空公司，在其法人股上市后未进行撤出。茉织B的日方股东则将25%股份委托中方大股东进行管理，成为较为清闲的战略性投资者。但也有部分海外投资者原打算赚取短期利益，无奈被套于前期的漫漫熊市。后者这部分投资者在经历多年后解套并获利丰厚，在心理上有着极强的撤出意愿，是不难理解的。

　　2、1999年下半年至2001年以来闻风而动的境外游资或有中资背景的投资者。这部分投资者对我国证券市场的各项政策措施具有较强的敏锐性，也是促成B股市场逐步开始活跃的主要动力。这部分资金虽然属于游资，但十分关注我国证券市场的发展。短期内由于B股市场市盈率高于香港等海外市场，上涨力度趋缓，成交量趋于平稳，该部分资金出于回避短期风险的考虑，存在撤资的可能，但只要出现盈利机会仍会再度杀入。减持粤高速和中集的股东就具有中资背景，而抛售江玲B的公司是一家证券经纪代理机构，实际上是其客户将股份出售。

　　3、2001年2月底入市的新增境内投资者。这部分资金由于入市较晚，与其他两类投资者相比，获利有限。但由于我国下调了外币存款利率，投资于B股市场显然更具吸引力。另外，更主要的原因是管理层推动B股市场发展的大局已定，境内投资者长期看好B股市场，撤资的可能性较小。B股未来发展前景

　　短期内由于B股市场建设方面还有待完善，部分非战略性境外投资者可能会考虑适当离场，对市场人气上会产生一定影响。因为境外战略投资者不会进行频繁炒作，境内投资者又全部为自然人，会造成B股市场缺乏机构投资者，而再度步入成交清淡的局面。这种担心虽有一定道理，但也不必过虑。

　　看一下我国管理层对B股市场未来发展的阐述：3月下旬中国证监会秘书长屠光绍发表讲话，认为B股市场有必要尽快完善规则、改善服务，提高规范化和国际化程度，同时增加B股上市公司，入世后允许外国证券机构直接投资B股市场。

　　由上可见，B股市场仍需要在各个方面进行大力改革和发展，包括：

　　制度建设方面，将使B股市场向国际化方向发展，达到对外推广，引入外资的目的；

　　增加B股上市公司数量，改善B股上市公司整体质量。目前B股公司整体业绩低于A股市场平均水平，多数行业属性多为盈利能力差的传统基础工业。而且由于上市公司只有114家，市值偏小，对资金庞大的外资机构而言，进入难以自如；

　　采取合格外国投资者制度(QFII)。管理层将考虑成立中外合作基金或引入境外证券机构直接投资于B股市场，可以保持一定的市场活跃度，同时有助于树立理性投资理念。

　　各项后续措施会逐步发挥利好效应，B股市场将呈现长期利好的走势。