从本周起，习惯于利用T＋0回转交易规则的B股“短线高手”将告别这一“特殊待遇”；与此同时，沪市B股交易的最小交易单位门槛则将降低至每手100股。那么，新的B股交易规则到底会对B股市场产生什么影响呢？

　　从上述两条变化较大的规则来看，它们对市场的影响实际上是对冲的。从T＋0变为T＋1，对于抑制过度投机显然会有帮助，这对处于阶段性上升通道中的行情尤为有利。沪市B股 的最小买入单位从1000股下降至100股，则无疑大大增加了“零散资金”参与的机会，增加市场的流通性。

　　总体来说，这两条规则，对市场运行的影响属于中性偏好。之所以这么说，是因为从B股市场的现行市场背景来看，抑制其大发展的并不是资金面的问题，或者说不是因为缺少投机性资金的问题，而是缺乏长线机构资金。

　　若仅从流动性角度而言，改变B股市场流动性最需要的是市场构成，包括投资者构成和上市公司构成。至于日常流动性问题，一方面可以由以尾数是100股整数倍的“零散资金”积少成多来弥补，另一方面T＋0的机制更多的优势体现在行情处于峰位时，但对日常交易的影响并不明显。

　　无论是结算周期的调整，还是最小交易单位的改变，其影响力也可从以往的实践中发现。如T＋1在A股市场已实施多年，并没有因此影响上证综指上摸2000多点。而深市B股早就以100股为最小买入单位，但也未能摆脱与沪市B股一样的“牛短熊长”的尴尬。

　　在B股交易新规则正式投入运行前夕，央行从12月1日起，放宽境内外币划转限制的消息见诸报端。不少市场人士将其理解为外汇管制有限度松动的信号，并称对B股市场有正面作用。因此，这一消息对投资者产生的影响可能会更大一些。

　　综上所述，未来一段时间的B股市场并不会因为交易规则的改变而发生实质性的变化，有关规则修订或是从各相关市场规则统一的长远角度出发，或是信号意义大于实际意义。至于走势，一方面取决于A股，另一方面，更取决于市场对中国入世、美元降息及B股新股发行预期等诸多基本面的变化。上证

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