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□孔杰
正当沪深股指下跌不止、市场一片悲观之时，历来行事低调的QFII却似乎在加快动作，图谋“抄底”。
恒生银行再抛绣球
今年7月中旬，获得5000万美元QFII投资额度的恒生银行推出了两只A股保本基金，受到香港投资者的热烈反响。昨日，该行又有3只A股保本基金问世，其中投资期限最长的为4.75年，保证收益率达11%。
“此次发行的保本基金，将以‘新华富时中国A50指数’作为参照标准。”恒生银行的新闻发言人高玉桂表示。
据悉，新华富时50指数于今年1月19日推出，是由沪深两市总市值为首的50家A股公司组成。目前10只最大成份股依次为：中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)。
恒生银行的一份研究报告指出，虽然如今内地A股疲弱的市况难以改善，但从价值投资角度考虑，现在A股的估值相对过去明显具有吸引力。沪深两市的市盈率已分别从年初的37倍及61倍，大幅下降至28倍及34倍，这虽与股价回落有关，但上市公司的盈利能力提升功不可没。
报告认为，今年上半年中国
GDP的增长率继续高企，下半年虽然预期增长速度会适当下降，但整体经济表现仍是稳中有升。
“在此良好基调下，企业盈利将持续攀升，而作为经济晴雨表的股票市场，中长线亦理应有正面反应。”高玉桂表示。
盖茨概念又起风云
与厉兵秣马的众多QFII成员相比，刚从香港股市满载而归的盖茨基金格外引人瞩目。国家外汇管理局上周五宣布，批准比尔及梅林达.盖茨基金会QFII的投资额度1亿美元。
今年7月，中国证监会批准了比尔及梅林达.盖茨基金会的合格境外机构投资者资格，这同时也是中国首次给予非金融机构以合格境外机构投资者资格。据悉，盖茨基金会是由比尔.盖茨与妻子创办的，到2003年底，基金会名下总资产额约为268亿美元。叱咤IT业的盖茨对投资股市也兴趣浓厚。他与“股神”巴菲特成为忘年交，经常互相切磋投资经验。
不过，盖茨基金真正被内地广大投资者所知晓，却是前不久在香港股市的几次“点石成金”。当海域化工、北人印刷、中国稀土、安德利果汁等先后传出被盖茨基金相中后，这些个股短线均有惊人的飚升，从而带动A股市场相关个股，如北人股份(资讯 行情 论坛)、稀土高科(资讯 行情 论坛)等联袂上扬。
从昨日市场表现看，与微软传出绯闻的四川长虹(资讯 行情 论坛)一枝独秀。尽管四川长虹曾公开辟谣：“公司与微软的合作协议是产品技术领域的合作，未涉及资本项目下的合作。”但分析人士认为，目前四川长虹的股价已低于每股净资产，盖茨基金日后可以借道二级市场，更为便捷地收购其股权。
当然，投资者对QFII亦不必盲目追随，今年以来QFII最大的冷门品种———福耀玻璃(资讯 行情 论坛)(600660)昨日突然急挫4.63%，介入其间的瑞银华宝恐怕要措手不及了。
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