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历史上暂停发行新股从严格意义上说有过两次，第一次是1994年8月份的救市政策，当时上证指数从320多点上涨到1000点，涨幅高达2倍，第二次是1995年的低迷市道中深圳股市单方面停止发行新股，但这条消息并未对深圳股市构成太大影响，最终在短线反弹之后深圳股市比上海股市的跌幅更大。上述两次暂停发行新股都是典型的救市政策，但从结果中就可以看到股市并不一定是上涨的，关键还是要看当时所处点位。这一次暂停发行新股至少可以理解为一个救市政策，这是在大盘指数危及1300点、多家新股跌破发行价以及扣除蓝筹股对大
盘的影响实际上大盘指数已经逼近1100点的市场环境下所采取的策略性举措，它能够适当提振市场信心，不过其实际结果还需进一步观察。
周二70亿元的成交和22个点的上涨并没有体现出市场对这条消息的热烈追捧。而且机构重仓股除中信证券、中兴通讯有一定动作以外，其余动作不大，说明机构投资者反响比较平淡。我们同时认为这条消息也是一项重大的制度性变革，对于保护中小投资者利益有直接的促进作用，如果机构投资者投标询价过高，那么三个月以后很可能会套牢，如果机构投资者给出的投标价格过低，又可能拿不到筹码，因此在中小投资者与机构投资者的相互掣肘这个层面上看还算是一件好事，另外，这种发行方式也是与国际接轨的一个重要进步。最为关键的是，我们更寄望于管理层和市场能够在制度性变革这个问题上迈出的步子更大，根据我们掌握的信息来看，下一步最值得关注的制度性变革可能会体现在股权层面。
如果说全流通离我们还有较长的距离，那么分类表决机制的推出就会在很大层面上提高流通股东的话语权，将长期以来波段性投机行为逐步改造为投资行为，我们期望的分类表决机制这个重大的制度性利好能够作为一个后续利好，进一步推动过度低迷市场的复苏。
万国测评
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