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张明星
1、概念炒作，信心不足。随着深圳中小企业板开盘，深沪股市与中小企业板股相似的股票得到炒作，如与大族激光相同概念的科达股份(资讯 行情 论坛)、华工科技(资讯 行情 论坛)持续走高，与新和成、华兰生物、华邦制药行业相同的药业板块股，如潜江制药(资讯 行情 论坛)、华北制药(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、北生药业(资
讯 行情 论坛)等也大幅上涨。概念炒作使大盘蓝筹股受冷落，电力能源股领跌，结果股指不涨反跌。由于深圳中小企业板发行上市较快，市场整体进行炒作的可能性较小，所以对这种概念炒作应持谨慎的态度，特别是，中报即将展开，如果没有业绩支撑，后期下跌可能会更猛烈。而且从管理层的角度上看，深圳中小企业板新股上市速度快也应理解为抑制炒作，况且这种炒作将不利于深沪股市大盘的稳定，也是管理层不愿看到的。相对而言，目前主板板块中一些股票已处于相当低的水平，正吸引中长线资金介入，这样，在注意中小盘股短线机会的同时，也应该注意主板上的超跌股。事实上，目前上市的中小盘股多处在竞争性行业，在经过初期的发展成长之后，企业会面临更多的问题和竞争，所以业绩的稳定性上会弱于大盘蓝筹股，有些甚至会在竞争中落后。对于稳健的投资人而言，可以把更多的资金投向中期业绩增长的主板股票上。
2、要注重收入的增长。评判一个企业价值的指标是销售收入和盈利水平等，销售收入代表了企业的规模，对社会的影响力，对社会的贡献(因为销售收入与税收，就业等是正相关关系)等，而盈利水平更多地代表效率。当然，对企业估值还会有企业的竞争力、管理水平、发展能力等，但销售收入和盈利无疑是最重要的二个可量化指标。如果将这两个指标除以企业股本，就可以得到公司股票股价估值的二个重要指标：每股销售收入和每股盈利。在目前的市场中，对股票股价估值较多地利用了每股盈利，而没有利用每股销售收入。在一个充分竞争的市场中，销售收入利润率是趋于一致的，所以，从长期看，每股销售收入对评估股票长期价值有较好的效果，通过对市场的股票分析可以得到的结果是，新股的每股销售收入往往是较低的，股价往往高估，在企业规模扩张的过程中，管理费用等会大幅上扬，而且还往往难取得进一步的市场占有率，也就是当企业在一个较小的规模时可以获得自主的发展空间，但进一步发展就会遇到重重阻力，所以西方经济学非常重视市场占有率指标，也正是因为如此，外资收购凯乐股份、重庆啤酒(资讯 行情 论坛)、青岛啤酒(资讯 行情 论坛)等可以标出很高的价码，而不限于市盈率或每股盈利。按照每股销售收入指标去评判股票股价，可以发现深沪股市主板中有一批股票低估，如钢铁行业中太钢不锈(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等，其中武钢股份在增发后每股销售收入高出宝钢股份(资讯 行情 论坛)的一倍以上，相对投资价值凸现。
3、供求失衡，走势艰难。由于新股发行以前所未有的速度进行着，使市场资金面临较大压力，投资人在供求失衡的预期面前信心丧失，从而影响处于严重超跌状态的深沪股市反弹。当然，随着中报炒作预期的加大及中小企业板推出对市场影响的下降，市场中超跌股可能会有较好的表现机会。
个股关注：
凯乐科技(资讯 行情 论坛)600260：总股本17588万股，流通股7896万股，2003年每股收益0.24元，2004年一季度每股收益0.08元，同比增长28%，每股净资产5.33元。公司2000年上市，发行价高达9.48元，目前股价仅较发行价高15%左右。公司投资项目有以下三个值得注意：①2002年变更募资投入通信光缆生产线技改和通信特种光缆生产线技改。在目前光缆市场转好及反倾销情况下，公司光缆业务看好，长江通信(资讯 行情 论坛)近期大涨就与此有关；②公司与全球最大的土工网、土工格栅生产厂家之一的英国坦萨集团合资成立坦萨——凯乐土工合成材料有限公司，合资公司在2004年7月投产；③公司2004年3月拟上年产30万吨聚酯及熔体直纺差别化短纤维工程，总投资6亿元，分二期进行。在光纤通信概念看好，公司又有较多利润增长点，以及公司上市后未进行股本扩张情况下，该股有资金进入，有持续走高之可能。
武汉健民(资讯 行情 论坛)600976：总股本7669.9万股，流通股3500万股，发行价高达11.60元，发行后每股净资产高达8.54元。公司作为中成药生产商，拥有全国驰名商标和国家一级中药保护品种，公司生产“龙牡壮骨颗粒”、“健民咽喉片”、“健脾生血颗粒”等拳头产品有相当的知名度。公司募资投入11 个项目，多数项目建设期均为1年，项目投产后新增净利润在1亿元以上。作为一只小盘成长股，后期的发展理应看好。
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