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周四，两市大盘小盘股与新股表现良好，大幅反弹的庄股纷纷下跌，此外，又出现新的跳水股票，伊利股份(资讯 行情 论坛)、曙光股份(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛)等基金重仓的股票出现大幅下跌显示大资金逢高派发的意愿比较坚决。
目前多数股票处于技术性反弹之中，个股的机会往往难以形成持续性上攻，从消息面看，本次宏观调控背后的一大动因是投资过度及其引发的贷款增长偏快问题，而国家统计
局公布的最新数据显示，信贷扩张偏快的态势在5月份明显减缓，金融调控成效显现。5月末，中国金融机构贷款本外币并表余额为18.25万亿元，同比增长19%，比上月末低1.4个百分点。5月份，人民币贷款新增1132亿元，同比少增1404亿元。
尽管如此，人民银行的一位官员日前表示，在目前宏观调控取得成效的同时，货币政策仍然面临挑战：首先，贷款期限结构的矛盾越来越突出，贷款少增的主要是短期贷款和票据融资，而中长期贷款继续保持较高增速，这将造成企业流动资金的短缺，给企业正常的生产经营活动带来困难，同时不利于对投资增速的控制；其次，商业银行出于安全性和盈利性的考虑，在控制贷款总量时中小企业首先成为控制重点，中小企业的贷款需求主要是短期贷款，商业银行减少短期贷款影响最大的又是中小企业。因此，需关注中小企业可能再次出现贷款难的问题；第三，在目前消费物价指数较高的情况下，实际利率变负已使人民银行在货币政策调控中遭遇两难：不上调利率可能扭曲企业的经营行为，增加原材料屯积；上调利率又会加大人民币汇率的升值压力，也不利于扩大消费，还有可能进一步刺激商业银行增加贷款投放。
在宏观调控没力度没有明显减缓之前，大盘的反弹多是短暂而无力的，策略上投资者应保持谨慎，短线操作以快进快出为主并控制好仓位。(和讯信息 曹卫东)
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