|
相关分析：
联通15亿股配售高票通过 A股最大配售计划启动
联通配股打几折成焦点 基金边减持边投赞成票
打压联通为获低配股价 基金可能暂停减持联通
联通配股方案通过 资金用于购联通BVI10%股权
相对于指数涨幅，87亿元量能明显不足，场外资金尚未大规模进场
本报讯 昨日，沪市展开一轮强劲的反弹。全天大盘呈现单边上行走势，尾市以1603.76点收盘，上涨35点，夺回了节前失守的1600点。成交金额87亿元，比前日有所放大。在盘中，个股出现近期少见的普涨。尤其是中国联通，配股计划获股东大会通过，在二级市场不跌反涨表现出色，对于大盘蓝筹股的走势形成了积极带动作用。金融、石化及钢铁板块纷纷上涨，其中中国石化、宝钢股份及长江电力等核心资产股的强劲表现，大大增强了多头的实力，增添了投资者的信心。
量能滞后于指数 场外主力未出动
风雨过后见彩虹，沪市终于收出了中阳线，一个多月来的紧张气氛有所缓解。大盘会不会就此反身上攻？问题的关键，还要看大盘的成交量能否持续有效放大。就目前的量能水平来看，还不足以支撑起强有力的上攻行情。股指如果要继续拓展反弹空间，则必须补量。否则，反弹夭折的可能性非常大。因此，成交量成为研判后市大盘走向的风向标。周三的成交量虽然比前两个交易日有所放大，但是相对指数超过2%的涨幅，还是明显偏小。显然，周三反弹是场内存量资金所为，场外资金并没有大规模进场吸纳筹码。
从本质上说，目前股市还是典型的资金推动型市场，每一次大的行情都是大量新增资金进场推动所致。如果没有增量资金的持续流入，指数就不会出现持续上涨。本周前两个交易日，沪市连续创出了年内底量水平，但并不表示大盘即将见到地价。因为在2003年年初和年末两个重要低点1311点和1307点出现之前，沪市都曾经出现30亿元左右的成交量水平。同时，最近半年多的时间沪市一直没有发行大盘股。所以，目前60多亿元的成交量水平还不能视为地量。
大盘成交量的释放规模，与主流资金的投资行为息息相关。从市场主力的角度分析，目前没有能力发动新一轮强有力的攻势。众所周知，目前投资基金是市场中最有发言权和影响力的力量，一举一动无疑都对大盘运行方向产生直接的作用。如果把投资基金根据设立时间，划分为老基金和今年3月份以来发行的新基金的话，就可以看出目前两者的处境都比较尴尬。
手里缺钱股被套 新老基金发力难
首先，老基金股票仓位过重，手中现金不足，面临阶段性资金短缺。从基金2004年第一季度投资组合公告可以发现，基金总体上继续增仓，54只封闭式基金加权平均仓位已达到75.81%，41只股票型开放式基金加权平均仓位为71.44%，比去年年底时的73.88%和66.47%，分别增加了1.92%和4.97%。就是说在一季度，投资基金的仓位达到了历史高位。随后，大盘就很快见顶，展开快速调整。在此期间，基金重仓的蓝筹股成为杀跌的主要力量。值得注意的是，在市场核心资产快速下跌的过程中，成交量始终没有显著放大。这表明即便是基金主力有出货的意图，结果也并不理想。所以可以初步判断，目前老基金的仓位可能仍然较重，资金不足，发动新行情力不从心。
其次，新基金状态同样不是很乐观。一方面，发行市场依然比较火爆。投资者对新发行的开放式基金的追捧热情，并没有随着指数的下跌而降温。但是，新发行基金的规模和速度已经出现了下降势头。
另一方面，近期大盘持续下跌，使得新基金刚一入市就被套，实在有些生不逢时。虽然市场依然比较看好新基金，但目前与老基金的规模相比，新基金的力量显得有些单薄。老基金兑现欲望强烈，新基金有出成绩的要求，新老基金之间将出现激烈博弈。不过，天平还是明显倾向于老基金这边。所以，指望借助新基金的力量推动大盘反弹向上，显然不够现实。(北京首放)
欢迎点击进入新浪财经基金频道
| 
