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昨日下午两点过后，股指有过一次快速跳水的过程，显示有部分恐慌盘杀出，同时在下跌过程中大盘成交量也明显放大。我们认为，昨日大盘的调整是对上证指数突破“6·２4”行情的高点之后的一种技术面的回抽确认行为，而空方经过长期的蓄势之后也借机展开一轮反扑，但大盘调整的幅度还在合理的范围之内。
从做空能量宣泄的板块看，石油、煤炭股成为空方打压的主要对象。辽河油田公布
了2003年年度报告，业绩增长幅度没有达到市场先前的预期，复牌后直接大幅低开低走，带动中原油气和石油大明联袂走弱，进而拖累近期走势强劲的煤炭板块快速回落。它们的调整又影响到部分蓝筹股的走势。我们看到，在下午宝钢股份、中国联 通、中国石化、长江电力等蓝筹股龙头品种也纷纷出现快速调整走势，给大盘施加了一定的压力。
另外，张江高科早盘就快速下跌，最终以跌停板收盘，极大地打击了科技股的人气，上海贝岭、大唐电信、东方通信等科技股集体走弱，成为昨日另一主要做空动力来源。同时，近期走势强劲的网络游戏概念股全面回调，海虹控股、江西水泥、聚友网络等个股跌幅靠前，显示前期介入其中的主力资金开始集中兑现出局。
由于历来蓝筹股和科技股都是两类性质不同的主流资金把守的阵地，而且长期以来这两大板块走势上都体现出此消彼长的特点：在蓝筹股走强的时候，科技股往往处于调整状态，而蓝筹股进入阶段性调整，科技股又会有良好的表现。但昨日两大板块几乎同步出现调整走势，这在近期还不多见。
对此，我们认为这是空方力量不足的一个表现，在大盘创出新高后，空方已经不能够通过打压一个板块来达到影响股指的目的了，因此同时对蓝筹和科技两大板块进行打压。但即便是这样，我们看到这两大板块中的个股也不是全部都出现调整，相当数量的个股依然维持了强势运行的格局。所以，我们判断，昨日大盘展开的调整主要是一种技术上的突破后的回抽确认，投资者没有必要恐慌。
更重要的是，投资者在操作上要密切留意蓝筹股的动向，由于四月份是一季度报告披露期，市场对蓝筹股的季报预期非常良好，所以蓝筹股的行情至少可以看好到四月份。这期间蓝筹股阶段性调整都是逢低吸纳的大好时机，而随着季报的陆续公布，蓝筹股也要按业绩和成长性进行重新排队，届时，蓝筹股将出现分化走势。(北京首放 孟庆来)
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