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从本周三起，沪市连续两天冲击1748点这个“6·24”高位，但均未能有效突破。应该说，1748点作为有重要象征意义的点位，是不可能轻易突破的。虽然很多投资者也认为近期股市将出现调整，但上攻遇阻以后，股市出现如此大的回落，却又是大家没有想到的。原因何在？
首先，还是一个资金问题。虽然大家看到了开放式基金的热销，因而对后市增量资
金的预期很高。但是，这些基金所管理的资金大部分现在还不能入场。这样，预期和现实就存在一个差距。如果人们不考虑这种差距，仅仅因为资金将会入市，就开始盲目推高股指，那么无疑是过于急躁了。
其次，近期市场没有能够形成为众人所认同的热点。在酝酿突破1748点的时候，大盘蓝筹股是发挥了一定作用的，特别是石化板块，领涨作用很明显。但是，在股指真正实现突破的时候，却没有什么品种领涨了，涨幅靠前的是一些重组品种。历史上好像没有哪一次大行情是靠资产重组股领涨，并闯关夺隘成功的。当然，过去的市场规律未必在现在一定能够得到体现，但是至少由此形成的心理定势对投资者还是有一定影响的。由于缺乏公认的热点，市场资金运行也就失去了有效目标，这样行情就很难真正走好。
最后，虽然由于股指屡创今年以来的新高，市场上支持大盘上涨的舆论不少，但是毕竟这波行情自发动起就缺乏必要的整理。2月下旬以来，尽管股市出现了调整，但是幅度有限。如果大盘未突破成功就快速走高，那么就很容易导致获利盘大量回吐，股市就不可避免地要回落了。
本周还有一个交易日，估计大盘会以弱势整理为主，多方可能退守1700点一线。一般而言，这个点位还是能够被守住的。如果守住，下周就有可能反弹，甚至找机会再度挑战1748点。
作者：□申银万国 桂浩明
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