作者：倍新咨询

　　一、联通A股筹资200亿，二板市场有关传闻等使A股频频走出向下破位走势，但成交萎缩，1600点整数关口支撑力度较强。技术面看，1339.20-1455.31上升趋势线近日已延伸至1570点附近(即缺口下沿)，下周将趋近1600点，大盘应该有望在此筑底，以等待上升契机，你的看法呢？

　　前期低价次新大盘股和金融板块受制于获利盘，难以向上突破，而新的持续热点又没有出现，这显示市场不经过充分的准备，将无力重返千七关口，技术上有较强的调整要求。所以，联通发行等传闻只是改变了调整的具体方式。除了本周三曾探低回升外，全周基本维持缩量窄幅整理，受联通上市影响最大的低价国企大盘股也纷纷止跌，特别是周五《中证报》披露联通发行价可能在2.1-2.3元之间，其它大盘股未受到冲击，沪深两市逐步呈现出筑底迹象。我们认为联通的发行不是持续性的系统风险，宏观面及政策面的支持没有逆转，1600点的支撑应该值得信赖。联通因素的明朗后大盘将迎来新的转机。

　　二、市场公认的蓝筹股青岛海尔、江苏春兰、贵州茅台已创出1339点以来新低，有长线资金退出之嫌，对此现象你有什么看法？

　　业绩的稳定增长是蓝筹股的基本特征，也是它们吸引长线资金的根本原因。目前很多所谓的蓝筹股缺乏成长性，已经名不副实，出现破位下跌自在情理之中，如青岛海尔、江苏春兰便出现了明显的业绩下滑。有些股票虽然业绩优良，但关联交易较多或行业景气度不如从前，导致部分投资者看淡其中长线前景。其实，企业同样有生命周期，长盛不衰的仅是凤毛麟角。加入WTO后将直面国际竞争，同时国内的经济结构调整非常剧烈，这导致了企业经营的难度加大。因此，即使是长线资金也必须以动态的眼光研究绩优股，经常地根据企业的业绩变化调整操作策略。基于上述分析，我认为部分“蓝筹股”的下跌并不代表长线资金对市场的总体看法。

　　三、近期信托产品热销，国债、基金发行，增发、配股、转债等层出不穷，新股发行连绵不断：招行未了、联通又动。对市场资金分流压力不可小觑，将对股市未来走势构成阶段性影响，你的看法呢？

　　随着经济的发展和金融深化过程的推进，对金融产品的总需求将快速增长，金融创新自然会应运而生。由于投资者对风险和收益有不同的偏好，从长期和总体来看，各种金融产品完全有共同发展的空间。美国的金融产品种类远多于我国，照样有长期大牛市；曾经被视为大利空的国债发行，现在的发行规模空前，却反而对股市没有什么影响。笔者认为，超级大盘股的发行的影响有两方面，一是抽离资金，二是促使市场进行比价结构调整。后者的影响更大，如受联通发行影响最大的就是低价大盘股。在经历了暴跌带来的自我净化后，市场正处在全方位的整和之中，一旦完成这种整和形成新的赢利模式，资金绝对会源源不断地入市。