国海证券 张永攀：天地科技(600582)是专用设备制造业高科技企业，主要从事矿山工业自动化装备开发、洁净煤生产和地下特殊工程等业务，产品主要用于爆炸等危险环境，可靠性要求极高，具有技术含量高、专用性强、发展速度快等特点，随着市场需求的增长，产品应用从单纯的煤炭行业拓展到电力、冶金、石化等行业，近年来公司主营业务实现持续快速增长。

　　地下工程专用设备制造业技术要求高，有一定的行业壁垒，投入产出利润率较高，全面综合化、网络化和智能化将成为地下工程行业的发展方向，公司注重科研投入，具有世界先进水平的技术支持，居于行业龙头，具有参与国际竞争的实力，公司有望继续保持跳跃式高增长的发展趋势，同时公司与煤炭行业也有很强的相关性。

　　公司流通盘仅2500万，总股本为7500万，属典型的小盘袖珍股，股性将极为活跃，上市首日很可能出现高定位，存在一定的套利空间。

　　公司与次新股红星发展(600367)在发行价、发行数量及业绩等方面具有较强的可比性，该股上市首日定位在38元左右，之后曾一度冲高至48元，公司股价与红星发展相比更具想象力，因而其上市表现似应更强过红星发展，目前红星发展股价按复权计算在34元左右。综合以上分析，作为地下专用设备行业名副其实的龙头高科技高成长企业，公司股价想象空间较大，预计上市首日合理定位在市盈率90倍，即涨幅约204%，股价38元左右，40元以上可做抛出，35元以下可做买进。

　　成都证券投研中心：公司是由科研院所转制设立，是经国家科技部和中国科学院认证的高科技企业，同时也是北京市科学技术委员会认定的高新技术企业。公司为国内生产矿山工业过程自动化装备的龙头企业，综合成套设备在煤炭行业的市场占有率达到60%。公司行业前景较好，受到国家产业政策的支持。公司具有较强的技术优势，其主发起人煤炭科学研究总院是中国煤炭行业唯一的综合性研究机构。公司及下属各分公司均享受优惠税收政策。近三年，公司主营业务收入稳步增长，平均年增长率为32.21%，同时净利润也以年平均26.15%速度增长。此次募集资金后将全部用于增强公司主营业务，且各项目的内部收益率均在30%。预计上市定位在30元附近。

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