京能热电(600578)是北京地区最大的火力发电企业,主要从事电力、热力产品的生产销售,现有四台20万千瓦现代化大型燃煤发电供热机组,电力产品全部销售给华北电力,热力产品全部销售给热力集团,其中发电收入占到公司销售收入的90%以上,公司发电量和供热面积在北京地区的发电、供热企业中排名第一。只是与北京地区以外的发电厂相比,环保要求高,规模优势并不明显,且由于受电价调低、发电量减少和成本费用等因素的影响,近年来公司业绩呈现稳中微降态势。
公司流通盘1亿,总股本5.73亿,属中盘股,股性应属温和派。公司具有雄厚的大股东背景,前两大股东北京国电和华北电力为拥有上百亿优良资产的大型电力投资和电力管理公司。同属能源行业的次新股盘江股份和上海能源,其发行数量与公司较为接近,该两股上市首日定位均在12元左右,发行价同在5元上下、且流通盘同在1亿附近的天房发展和营口港上市首日定位在11元左右。因此,预计京能热电上市首日合理定位在11元左右。 (国海证券研发中心张永攀)
京能热电主营电力生产、销售,总装机容量80万千瓦,2000年发电量46.8亿千瓦时,占北京地区电厂总发电量的25%;供热量850万吉焦,供热面积1333万平方米,占北京市集中供热面积的14%。其发行募集资金将全部用于投资建设天然气燃气蒸汽联合循环发电项目。预计上市定位11.50元左右。(成都证券投研中心)
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