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没有最低，只有更低。一路盘跌走势已经在上周五将大盘指数瞬间推低至1314点，只要再往下一步，2003年11月13日市场依靠自身力量形成的1307点底部点位即将面临彻底崩溃。
作为新兴的机构投资者——基金管理公司，如何看待这种走势呢？新近推出的天同保本基金的基金经理肖侃宁周末在接受记者专访时表示，1300点从整体来讲，仍然是一个低
风险区域，大盘近期的下跌，不排除瞬间击穿1307点的可能。但这并不意味着指数长期运行于1300点大关区域下方。他还建议投资者可适当考虑加仓策略。
宏观调控仍是市场隐忧
尽管大批机构投资者早已提出“1300点是低风险区域”的观点，甚至连上周来长的深交所副总黄铁军也对此表示认同。但市场实际情况却是，股指连创新低，根据相关专业机构的统计，如果剔除人为制造的指数虚假成份，大盘真实下跌情况更加恶劣。如最为真实的深证综合指数(资讯 行情 论坛)已经基本回到了1999年“5.１9”行情的起始点位。
肖侃宁认为，市场近期的震荡下跌，一个主要原因仍然是宏观调控，其政策风向标已经自4月份的“初见成效”转至目前的“仍然不能放松”，根据最新的统计数据，此轮宏观调控打压的重点——固定资产投资增长速度又已经出现回升迹象。按照摩根大通的估计，7月份的增长率大概为32%。宏观调控下一步的不明确性，仍然是阻挠主力机构大规模建仓的主要隐忧。
资金与信心同样匮乏
肖侃宁还指出，市场缺乏的除开信心因素外，资金面也同样匮乏。根据天同基金的调查结果，这一块再结合直接融资政策给市场带来的负面影响不容低估。坊间曾有传闻，一名私募基金管理人员前往江浙地区开展“筹资业务”，仅由当地出租车司机透露的资金成本行情就已经达到30%以上，着实令人嗟舌。传闻本身虽无从考证，但也从一个侧面反映出银根紧缩下的资金何其难求。而目前市场的亏钱效应，更是令流入市场的资金驻足不前。
肖侃宁认为，这从根本上反映了市场收益的不确定性造成的市场资金全面紧张。另外，市场对于升息的预期仍然很高，在美国连续两次上调利率的压力下，国内利率长期上升的趋势已经基本确定。
弱市将利空放大
“在一个弱市当中，任何利空都会被放大，市场将有过激表现”，基金经理同时表示。他认为，沪深股市目前从中长期来看，的确有许多个股重新具备了投资价值。投资者在下跌时往往过度关注风险，在上涨时则过多关心收益，目前的投资策略应该是，重点寻找潜在的投资机会，也可用适当的量资金补仓。肖侃宁同时透露，一旦市场点位跌破1300点大关，机构投资者估计也会加大对价值低估个股的建仓力度。(本报记者 陈原猛)
    
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