湘财荷银每周点评：中线走弱 后市将震荡探底

　　一、市场走势分析 (08/09/04～08/13/04)

　　(一)本周大盘回顾

　　本周大盘呈小幅震荡探底之势，周一股指收出小阳，成交量大幅萎缩；周二股指继续收阳，但成交明显不足；周三股指出现放量下跌，收盘已跌破5日及10日均线；周四大盘在 宝钢股份(资讯 行情 论坛)出台偏空的再融资方案打击下出现较大跌幅，虽然尾盘有所上翘，但仍温和放量创出近期新低——1357点；周五大盘小幅反弹，收出带上影的小阳线。

　　(二)技术型态分析

　　本周沪指呈继续弱势探底之势，显示目前市场人气仍旧低迷，观望气氛浓厚，周四宝钢股份出台偏空融资方案后难获市场认同，出现较大抛压，股指再创新低，充分说明近期大盘走势仍为下跌抵抗型走势，但同时我们也看到以兖州煤业(资讯 行情 论坛)，西山煤电(资讯 行情 论坛)为代表的一批煤炭能源股及以招商银行(资讯 行情 论坛)为首的银行股的反复走强，另外美的电器，燕京啤酒(资讯 行情 论坛)等消费类股票及深赤湾(资讯 行情 论坛)，深中集等港口运输类股票的较强抗跌，都证明近期市场不是没有亮点。从日K线来看，MACD指标的红柱已出现并开始放大，预示大盘可能探底回升；KDJ指标在反弹至中位后开始下行，预示股指仍可能进一步探底；RSI指标出现底背驰，预示股指有可能探底回升。综合来看，大盘虽然有继续小幅探底的可能，但逼近已连跌4月，股指超跌严重，且已跌到近三年沪指的低位——1311点附近，进一步大幅下跌的可能性较小，反而在目前点位附近筑底的可能性大增。

　　再从周线来看，周线在上周收出一带上影的小阳线后再收一带上下影的小阴线，成交量又有一定萎缩，说明短期在1400点上方有较大阻力，市场气氛极度低迷。其MACD指标的绿柱开始缩小，预示大盘可能探底回升；而RSI及KDJ指标都也已在低位上行后再度交叉向下，显示大盘有进一步探底的可能。总体而言，大盘由今年4月份以来从1783点高位持续阴跌至上周的最低点——1357点，时间已经历了18周，指数最多跌去426点，最大跌幅为22.9%，在连续击破1620点及1530点年线及1400点的整数位关口等多处支撑位后，又基本跌到了三年以来的沪指的底部区域——1350点附近，估计股指进一步大幅下跌的可能性不大，但由于大盘中线已开始走弱，估计后市仍会以反复震荡探底和弱势反弹的走势为主。

　　(三)下周走势展望

　　估计下周大盘仍可能继续震荡筑底。股指在1300---1350点区域形成短期底部的可能性较大，在1350点附近有一定支撑；而上行阻力位在1400点左右.估计部分石化，煤炭能源股及航空类个股会较为活跃。

　　二、宏观动态

　　(1)温家宝强调当前经济工作的重点仍是加强和改善宏观调控

　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在四川考察工作时强调，加强和改善宏观调控，仍然是当前经济工作的重点。各地区各部门要继续落实好宏观调控的各项政策措施，进一步巩固宏观调控成果，切实把经济发展的着力点放在调整结构、深化改革和转变经济增长方式上，保持经济平稳较快发展，全面实现今年的各项预期目标。

　　他对做好下半年经济工作提出五点要求：第一，切实加强农业，实现粮食增产和农民增收。第二，继续抑制投资过快增长，进一步优化投资结构。抓紧做好固定资产投资项目清理及后续工作。合理控制货币信贷总量，着力优化信贷结构，及时对有市场、有效益、有利于增加就业的企业提供正常流动资金贷款。第三，加强经济运行调节，努力缓解煤电油运紧张状况。要强化电力需求侧管理，落实调整电价、差别电价政策。第四，继续推进经济体制改革。深化国有企业改革，促进非公有制经济发展。贯彻落实投资体制改革方案，更大程度地发挥市场配置资源的基础性作用，加强和改进投资监督管理。第五，解决好关系群众切身利益的突出问题，努力维护社会稳定。

　　(2)人民银行二季度货币政策执行报告

　　中国人民银行发布的二季度货币政策执行报告提出，下半年将继续实施稳健货币政策，并根据经济金融运行变化适时加以完善。

　　下半年国内国际环境仍将为我国经济持续协调健康发展创造有利条件。预计三季度经济增长速度可能略有回落，全年将保持平稳较快增长；三季度消费物价同比上涨幅度可能还会有所扩大，四季度物价涨势有可能趋缓。考虑基数等因素的影响，货币供应量增速在三季度会处于相对较低水平，预计全年可达到预期目标。

　　(3)7月份月度形势报告

　　国家统计局发布的月度形势报告显示，7月份，全国规模以上工业企业完成增加值4409亿元，同比增长15.5%，增速比上月回落0.7个百分点，比上年同月回落1个百分点。

　　7月份主要能源、原材料产品和热点消费品仍保持较高的增长速度，但大部分产品的增幅继续回落。7月份，在能源产品中，原煤、原油生产同比分别增长14%、4.4%，增幅都比上月有所提高。发电量增长11.7%，增幅回落。在主要原材料产品中，粗钢和钢材分别增长20.3%和18.5%，增幅分别比上月提高6.5个和1.2个百分点，水泥、氧化铝增幅回落。在热点消费品中，汽车生产增长5.4%。

　　(4)7月份全国居民消费价格指数(CPI)

　　国家统计局周四公布，7月份全国居民消费价格指数(CPI)较去年同期上涨5.3%，高于6月份的5.0%， 主要原因是食品价格持续上涨。国家统计局称，但食品价格逐月回落，7月份食品价格按月下降0.2%。7月份，中国城镇CPI按年上涨4.9%， 农村CPI按年上涨5.9%， 高于6月份涨幅分别为4.6%和5.6%。今年1-7个月， 全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%， 高于今年上半年的3.6%和去年同期的0.6%。该数据符合国家统计局和其它官方机构的预期，他们预测中国全年CPI涨幅在3%-4%之间。

　　(5)7月份工业品出厂价格

　　7月份，全国工业品出厂价格同比上涨6.4%，涨幅与6月份相同；原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%，涨幅比6月份略高0.1个百分点。国家统计局11日发布的月度形势报告显示，从月环比价格变动情况看，7月份工业品出厂价格比上月上涨0.2%，涨幅比6月份回落0.2个百分点。原材料、燃料、动力购进价格比上月上涨0.4%，涨幅回落0.1个百分点。生产资料产品出厂价格同比涨幅仍较高。

　　(6)国资委新规定

　　据新华社(Xinhua News Agency)报导，国有资产监督管理委员会(State-owned Assets Supervision and Administration Commission，简称：国资委)称，新规定同时适用于国内和国外企业对上述行业的收购。上述调控措施与中国政府为放慢经济增长步伐所实施的收紧信贷的政策相符。

　　与此同时，国资委还对中央企业行业的盲目扩张和业务范围过大提出警告。报导援引国资委的文件内容称，中央企业拟收购对象的生产经营业务应与本企业的主要生产经营业务相同或有较高的相关性；不鼓励中央企业之间对拟收购的同一对象进行竞购。

　　国资委负责监管中国196家中央企业重组事宜。该机构曾主张进行企业间并购，并将此作为整合中国低效率行业的有效策略。

　　三、一周市场基本概况

上涨比例最大的五个行业		下跌比例最大的五个行业
行业	涨跌幅%	行业	涨跌幅%
金属制品	2.55	木材家俱	- 6.15
传播文化	2.02	电 子 类	- 4.09
金融保险	1.97	建 筑 业	- 3.15
采 掘 业	1.21	其它制造	- 3.12
运输仓储	- 0.23	医 药 类	- 2.94

上涨比例最大的五只股票		下跌比例最大的五只股票
名称	涨跌幅%	名称	涨跌幅%
广电网络	26.64	南方建材	-28.46
燃气股份	14.27	恒大地产	-27.48
山西三维	10.62	*ST大菲	-18.66
隆源双登	10.08	浪潮软件	-17.31
烟台万华	10.06	ST宏智	-17.18

　　数据来源：天相

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