华夏现金增利基金简介

华夏现金增利基金概况
基金名称：	华夏现金增利证券投资基金
批准机关及文号：	中国证监会证监基金字[2004]23号
基金类型：	契约型开放式
基金代码：	003003
投资目标：	在确保本金安全和高流动性的前提下，追求超过基准的较高收益
投资范围：	包括剩余期限在397天以内的国债、政策性金融债和AAA级企业债等短期债券，期限在1年以内的债券回购和中央银行票据，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具
收益分配：	本基金自成立日起每日将基金净收益分配给基金持有人，并按月结转为相应的基金单位，持有人可通过赎回基金单位获得现金收益
税收：	收益分红免收所得税
基金单位面值：	1.00元
认购开始时间：	2004年3月8日
认购费：	无
赎回费：	无
每笔认购、申购最低投资额：	1,000元
每笔最低赎回额：	1,000份基金单位
在销售机构(网点)最低保留基金单位余额：	1,000份基金单位
基金单位净值：	1.00元
基金份数的计算：	以四舍五入的方法保留小数点后两位
会计期间：	公历1月1日至12月31日
基金发起人：	华夏基金管理有限公司
基金管理人：	华夏基金管理有限公司
基金托管人：	中国建设银行
销售机构：	华夏基金管理有限公司 中国建设银行、华夏证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司基金管理人委托的其他合法代销机构
注册登记机构：	华夏基金管理有限公司
会计师事务所：	普华永道中天会计师事务所
律师事务所：	北京市天元律师事务所

　　华夏现金增利证券投资基金季度报告(2004年第1号)

　　一、重要提示

　　基金托管人中国建设银行根据本基金合同规定，于2004年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：华夏现金增利基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年4月7日

　　报告期末基金份额总额：4,248,586,237.48份

　　投资目标：在确保本金安全和高流动性的前提下，追求超过基准的较高收益。

　　投资策略：积极判断短期利率变动，合理安排期限，细致研究，谨慎操作，以实现本金的安全性、流动性和稳定超过基准的较高收益。

　　当前业绩比较基准：一年定期存款利率(税后)。

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中低风险的品种，其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金、混合基金和债券基金。

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

基金本期净收益	24,498,963.53元
加权平均份额基金本期净收益	0.0047元
期末基金资产净值	4,248,586,237.48元
期末基金份额净值	1.000元
按公告期实际天数折算的年收益率	2.069%

　　(二)本报告期基金份额收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段	份额收益率 ①	收益率标准差 ②	业绩比较 基准收益率 ③	业绩比较基准 收益率标准差 ④	①-③	②-④
成立至今	0.48%	6.11%	0.37%	0.00%	0.11%	6.11%

　　(三)自基金合同生效以来基金份额收益的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较。

华夏现金增利基金累计收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2004年4月7日至2004年6月30日)

注：本基金2004年4月7日成立，于2004年4月13日开始办理申购、赎回业务。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介：

　　过钧先生：CFA，32岁，美国WAKE FOREST大学工商管理硕士。证券从业经验4年。曾任GE金融公司组合分析员，德国德累斯顿银行上海分行分析员。2001年加入华夏基金管理有限公司，历任债券研究员，华夏封闭式基金债券组合基金经理助理、华夏债券投资基金基金经理助理。

　　2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。

　　3、报告期内的投资策略

　　(1)前期投资回顾

　　华夏现金增利基金成立之时正逢市场利率处于历史低谷之时，对于基金的投资运作相当不利。针对这种情况，华夏现金增利基金采取了哑铃型组合策略加滚动操作策略，把组合资产按照长期票据(半年以上)短期回购(1-3个月)进行配置，既保证组合收益率在未来利率走高的情况下能获得较高的再投资收益，同时也兼顾了组合的流动性和当期收益。

　　市场的走向证实了我们的判断。央行在4月初开始加大货币回收力度，提高金融机构准备金率，并从5月11日起改数量招标为价格招标，大大提高了市场对于货币市场利率的敏感度；此外，由于市场调控手段的相对滞后以及受传导机制的制约，管理层最终采用了行政手段方式，对固定资产投资、某些过热行业调控力度明显加大，加上收紧银行信贷，导致经济过热情况得到了一定程度上的抑制。在货币市场上的表现，正如我们所预料的那样，由于资金面的紧张，市场利率出现了较大幅度的上行，而第二季度后新股新债发行明显加快也增加了市场的压力，货币市场利率完全走出了4月的低谷，这对货币市场基金而言是个利好。

　　(2)未来市场展望

　　华夏现金增利基金截至6月底才成立不到3个月，在这3个月中，货币市场的资金面占了较为重要的位置。而在长期来看，中国经济的基本面决定了我国的利率水平不可能在短期内维持目前的历史地位，这就为货币市场基金未来取得更高的收益率奠定了基础。

　　在未来3-6个月，我们觉得物价水平走向、升息预期和管理层进一步措施将是影响市场利率的主要因素，而其中物价水平走向是关键。从今年的情况来看，央行和管理层在调控中对升息的使用慎之又慎，不断调整心理底线，物价水平是管理层关注的重点。央行已经明确表示如果物价水平上升到贷款利率的水平，央行可能会采取升息措施。但从目前市场走向来看，随着宏观经济调控措施的逐渐见效，物价出现阶段性高点的可能性较大，加上去年物价水平基数较高，下半年物价水平可能会有所回落。

　　目前我们对管理层下一步可能采取的措施高度关注。短期来看，管理层为防止反弹，继续宏观调控的决心暂时不会改变。尽管从政治上考虑，经济的增长是长期的基本方针，但在各种经济指标还未表现出调控到位之前，管理层放松紧缩力度的可能性不大，市场资金维持较紧张的局面不会改变，市场利率将维持较高水平。

　　在操作策略上，华夏现金增利基金将继续维持目前的操作策略，积极利用市场的情况决定组合期限结构的长短，力争在严格控制信用风险和对手方风险的前提下，为投资者创造稳定的、高于基准的回报。

　　五、投资组合报告

　　(一) 报告期末基金资产组合情况

	金额（元）	占总资产比例
债券	2,574,981,741.03	46.59%
买入返售证券	2,773,655,500.00	50.19%
银行存款和清算备付金合计	152,767,314.13	2.76%
其他资产	25,033,440.24	0.45%
合计	5,526,437,995.40	100.00%

　　(二) 报告期末按券种分类的债券投资组合

序号	债券品种	摊余成本（元）	占净值比例
1	国债	－	－
2	金融债	892,863,095.42	21.02%
3	央行票据	1,682,118,645.61	39.59%
4	企业债	－	－
5	可转债	－	－
	合 计	2,574,981,741.03	60.61%

　　(三) 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

序号	债券名称	摊余成本（元）	占净值比例
1	04央行票据30	1,487,546,253.02	35.01%
2	03国开18	429,059,295.22	10.10%
3	04国开07	237,638,425.46	5.59%
4	99国开02	157,169,611.28	3.70%
5	04央行票据34	145,993,148.03	3.44%

　　(四) 基金投资组合的剩余期限

　　截至2004年6月30日，基金持有的投资组合平均剩余期限为164.55天。剩余期限分布比例如下：

剩余期限	占净值比例
30天以内	14.79%
30天～60天	15.47%
60天～90天	10.65%
90天～180天	14.30%
180天以上	44.79%

　　(五) 投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金的其他资产构成 单位：元

应收利息	16,257,564.86
应收申购款	8,689,531.26
其他应收款	84,725.34
待摊费用	1,618.78
合计	25,033,440.24

　　六、开放式基金份额变动 单位：份

期初认购基金份额总额	6,426,134,798.32
报告期间基金总申购份额	2,567,359,220.41
报告期间基金总赎回份额	4,744,907,781.25
报告期末基金份额总额	4,248,586,237.48

　　七、备查文件目录

　　(一)中国证监会批准设立基金的文件。

　　(二)《华夏现金增利证券投资基金基金契约》。

　　(三)《华夏现金增利证券投资基金托管协议》。

　　(四)基金管理人业务批准文件、营业执照、公司章程。

　　(五)本报告在基金管理人和基金托管人的住所有置备，投资者可要求查阅、复制。

　　(六)投资者可通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人网站www.ChinaAMC.com查阅本报告。

　　　　　　　　　　　　　　　　　华夏基金管理有限公司

　　　　　　　　　　　　　　　　　2004年7月21日　

　　【基金经理】：过钧

　　过钧先生：CFA，32岁，美国WAKE FOREST大学工商管理硕士。证券从业经验4年。曾任GE金融公司组合分析员，德国德累斯顿银行上海分行分析员。2001年加入华夏基金管理有限公司，历任债券研究员，华夏封闭式基金债券组合基金经理助理，华夏债券投资基金基金经理助理。

　　【华夏现金增利问答】

　　一、 现金增利基金专题

　　问：华夏现金增利基金是什么类型的基金产品？

　　答：华夏现金增利基金属于货币市场基金，是开放式基金大家族中的一员，具有象活期存款一样存取快捷的特点，而预期收益却超过同期银行储蓄，本金安全，收益稳定，是拥有活期便利，享受国债收益的储蓄替代品种。

　　问：为什么称华夏现金增利是“储蓄替代品种”

　　答：华夏现金增利基金投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级企业债，债券回购、同业存款等低风险品种。这些金融工具到期时间很短，质量较高且相对稳定，因此具有高流动性、不易受制于市场波动，也极少发生持有品种的发行主体不能如约还本付息的情况，所以风险在整个基金家族中最小，流动性可媲美活期存款，收益又可比定期存款，因此可以称做是储蓄的替代品种。

　　问：请问华夏现金增利基金的优点

　　答：华夏现金增利基金有下列优点：

　　(1)活期便利，国债收益

　　华夏现金增利基金具有活期便利的特点，资金流动性高。基金预期收益为2-3%，高于同期银行储蓄。不仅如此，投资华夏现金增利基金还可以避免隐性收益损失。当出现通货膨胀时，定期利率减去通涨率后的实际利率可能很低甚至为负值。华夏现金增利基金可及时把握利率变化及通胀趋势，收益随通胀趋势上升而上升，获取稳定收益，成为抵御通胀风险的最佳工具。

　　(2)进出免费，分红免税

　　华夏现金增利基金认购费、申购费、赎回费都为“0”，进出方便，没有手续费。银行存款利息要征20%所得税，而本基金投资收益免征所得税。

　　(3)本金安全，计价方便

　　华夏现金增利基金投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级企业债、债券回购、同业存款等低风险品种，本金安全性高，在各类基金中风险最低。同时，采用1元的报价模式，具有很强的货币特性，进出便利，为今后支付功能的开发创造条件。

　　(4)认购期本金计算利息

　　认购期内本金计提利息，并计入投资者帐账户，基金成立后本息一同作为认购金额，使投资者获得更多实惠，获得更多份额。

　　(5)天天分红，享受复利

　　本基金采用1.00元固定单位净值交易方式，自基金成立日起每日将实现的基金净收益分配给基金持有人，并定期结转到投资人基金账户，使基金账面单位净值始终保持1.00元，从而使投资者享受复利增长。

　　二、购买指南

　　问：华夏现金增利基金买卖最低金额是多少？有无费用？

　　答：华夏现金增利基金需要最低买入1000元或卖出1000份。基金无认购费、申购费、赎回费，手续费为零。

　　问：华夏现金增利基金每天按照什么价格买卖？

　　答：华夏现金增利基金的买卖价格是采用1元固定单位净值的交易方式，即什么时候都以1元价格买卖，不再另收取任何买卖费用。

　　问：如果我买了华夏现金增利基金，在急需用钱时，能及时提出来吗？

　　答：您在卖出基金后，一般T+2个工作日起可以用钱。

　　问：华夏现金增利基金能否与华夏其它基金之间进行相互转换？

　　答：华夏现金增利基金可以低成本地转换为华夏成长基金、华夏回报基金、华夏债券基金，转换高效灵活，便于您及时把握股市、债市的各种机会。

　　问：若我已经购买了华夏成长和华夏债券基金以及华夏回报基金，如何再认购华夏现金增利基金呢？

　　答：若您继续在同一销售机构购买华夏现金增利基金，则携带该机构要求的资金卡(例如交通银行太平洋借记卡建行龙卡证券卡等)直接办理华夏现金增利基金的认购业务即可；若不在原销售机构购买，则需要在新销售机构网点办理增开“交易账户”业务(需要提供您已经拥有的华夏公司基金账号)，再认购华夏现金增利基金。华夏成长基金、华夏债券基金、回报基金登记注册在同一个基金账户中，可以按照不同的基金代码进行查询。

　　三、理财特别提示

　　问：华夏现金增利基金的收益每月集中结转一次，我如果月中想赎回，如何确定份额？赎回当日的分红还能不能得到？

　　答：赎回时按照份额进行赎回，未结转基金收益处理办法因部分赎回和全部赎回而略有不同。

　　例如：2004 年7月1日某投资者持有华夏现金增利基金50，000 份，2004 年7月1 日至7 月15日其账户中累计未结转基金收益为100 份，2004 年7月18 日该投资者提出赎回申请：

　　(1)部分赎回：当日申请赎回40，000 份，即确认赎回金额为40,000 元。2004 年7月19 日该投资者基金账户中还剩10,000 份基金份额和基金收益100 份，剩下的这部分基金单位10,100 份仍享受天天分红的待遇。

　　(2)全部赎回：当日申请赎回50,000 份，注册登记人接到赎回申请后就将自本月第一个工作日至赎回申请日期间的未结转收益一起作赎回处理，即确认赎回金额为：50,000+100=50,100 元。

　　提示：周五赎回不含周六、周日二天的基金日收益，只能获得周五当天的收益，所以，需要提示投资者的是，尽量不要选择在长假前一天赎回，可以选择提前一天赎回，或者选择在长假后第一天赎回。