|
招商证券 常锦
昨日，6家基金公司的33只基金披露了第二季度报告。从这些基金的投资组合来看，二季度基金整体的仓位有所调整，但仍保持在较高水平，具体而言，原来的老基金基本上没有太大的变动，今年新设立的基金仓位较轻，大都比较谨慎。这一特点与目前行情走势是非常吻合的。
从基金投资组合分析，原有的重仓股只有极少部分得到了较彻底的减持，大部分仍处于集中持有状态，换句话说，大多数基金在高位是怎样的仓位状态，股指跌回到低位仍是一样的持仓。不同的是，高位基金以较高的净资产值让市场投资者佩服不矣，而在低位时，多数基金不得不承认，自己判断错了行情。新设立的基金，在股指跌到1400点以下时，仍不敢建仓，因有前面的大跌行情，它们变得格外谨慎，反映到盘面上则是，股指近期持续不断的下跌途中，有现金的基金并没有逢低介入多少股票，同样在前期大盘走好时，基金也并没有及时卖出。
由此分析，此波行情的下跌，从某种角度来说，更是一种空跌。当然盘中还是有部分股票强行杀跌，但能够变现的毕竟是少数，市场现在筹码的分布情况，与当初大盘在高位时的情况一样，简单说，原来持有股票的仍然持有股票，原来持有现金的仍然是现金。
根据这种分析，市场应该有不少的基金、机构甚至券商是套牢的，于是市场将面临较大的困境。第一，这些大量机构均被套牢，面对到1700多点的层层解套盘，市场压力可想而知；第二，原来的股票仍被套牢，市场信心如何再被修复，对于主力来说，这是最大的难题；第三，市场仍然缺少资金，否则新发行的基金不会在1400点之下，仍不敢建仓。
接下来的行情会是如何？从这几天的反弹走势看，市场缺少明确的热点，原因很简单，主要是缺少增量资金，但对于套牢的大资金来说，在接下来的几个月里，也不会坐以待毙，很有可能组织反弹，目的是解套也好盈利也好。总之，从上次没有跌破1376点的前次低点，也可能就意味着主力有较强的做反弹的意愿，而热点则是离不开基金已重仓和仍在重仓持有的股票上，但这些股票因持续下跌，市场形象受到伤害，对投资者的吸引力已打折扣，对于大主力来说，只启动这一个热点，应该是不够的，还应该有一个全新的、散户不看好的板块，才有可能吸引到足够多的人气，比如中小企业板块，虽然流通盘不适合大资金，但是个股数量不少，加上基金的资金应该也不充足，这一板块或有可能成为下一个市场的重要热点。
整体而言，基金公布的二季度报告中，它们重仓的股票并没在发生根本性变化，对于已套牢惨重的市场投资者来说，应该是不幸中的幸运，因为有基金与投资者一同套牢，此时股指继续反弹的概率要大得多了。
>>>更多资讯请点击进入新浪基金频道
相关专题：
ETF蓄势待发
LOF放行
《证券投资基金法》施行
| 
