谭冰/文

　　美国经济打喷嚏向来被视为亚洲出口不振及经济低迷的罪魁祸首。但是，有经济师认为，亚洲银行高达2万亿美元的坏帐才是本区域经济复苏的最大绊脚石。

　　据经济分析师及各地政府估计，在泰国，有1／5的银行贷款是坏帐；印尼则有1／3；菲律宾是1／4，整个亚洲地区银行坏帐总额则介于1.3万亿至2万亿美元。经济师认为，亚洲的许多银行还需要一段时间先处理这些坏账，再进行新的放款，否则亚洲很难重温20世纪90年代初期高达8%的经济增长率美好时光。

　　德利银行首席经济学家格斯师指出，尽管本区域不少政府都将国内经济不振归咎于对美出口放缓，事实上，问题的根本却是在国内。他说，坏帐所引发的负面影响将持续多年，目前还不能断定坏账的杀伤力，但这至少将导致亚洲经济增长幅度下跌至少2%。

　　无论是日本还是泰国、韩国、新加坡或者菲律宾等亚洲国家第一季度经济普遍走下坡路。韩国预估今年经济将腰斩，印尼及马来西亚景气也将走缓。这种困窘与两年前的情形截然不同。当时亚洲各国对美出口畅旺，韩国、印尼、泰国这三个获得国际货币基金贷款的国家迅速走出了金融危机的阴影。但是，正是由于经济的逆转使得亚洲国家失去彻底进行结构性改革的决心，各国政府也不想犯众怒而关闭经营不善的企业，连企业对改革也是踟蹰不前。结果，沉重的坏账包袱与低迷的经济互为因果，成为亚洲国家的切肤之痛。

　　在银行为坏帐深感苦恼之际，亚洲一些国家的企业也因为银行的银根紧缩而陷入借贷无门的困境。例如在泰国，今年银行的贷款额下跌了10%，至于无法偿还的贷款，已经达到8550亿泰铢，提供企业新贷款的条件因为资金的短缺而显得异常的苛刻。一名有意通过首次公开售股筹集资金进行企业扩张计划的商人就透露，目前商界流传着的一个笑话是：“人们必须要有100万美元才能贷到100万美元！”

　　另一方面，在东南亚地区，因经济放缓，基金管理人及企业将资金转而投入中国等经济发展较稳定地区，导致外资投入减缓。从1997年至去年期间，东南亚地区的外资投入总额下跌了17%，只有500余亿美元。

　　野村证券一名分析师指出，对那些动荡不安的国家如印尼和菲律宾，外资更是裹足不前，这也使到亚洲的经济问题更难以解决，因为在没有外资监督的情况下，逼使这些国家进行金融体系改革的压力也相应减低了。