国际信用评级寡头

　　编者按：长期以来，国际信用评级市场一直是标准普尔、穆迪和惠誉三分天下，它们掌握着全球金融市场的话语权，被视为“金融市场的看门人”。但在近年来相继爆发的金融危机和欧债危机中，三大评级机构自身的信誉屡遭质疑。各国专家纷纷表示加强监管和打破行业垄断是他们普遍的看法，虽然改革国际信用评级体系任重道远，但已是国际社会的共识。

　　■ 三大信用评级遭遇非议

　　信用评级 全球喊“管”

　　日本神户大学法学教授近藤光男：评级机构的问题主要有两点，一是评级机构商业模式产生的利益冲突；二是长期市场垄断。与评级机构拥有的影响力相比，其受到的约束和监管不够。

　　德国汉堡世界经济研究所所长托马斯·施特伯哈尔：评级机构已拥有一种政策权力，它不再是简单地传递信息，而是作出裁决，对其权力必须加以限制。

　　美国纽约大学经济学教授劳伦斯·怀特：目前国际评级行业中仅有几个声音，让投资者无法听到不同声音，无法更客观地评估风险。更多声音好于只有几个声音，更有利于证券市场的健康发展。

　　欧洲国家意欲“独立”

　　为打破美国三大评级机构的垄断，欧洲正试图建起一套属于自己的、受到公共监管的评级体系，但迄今尚无明显进展。

　　顺应欧洲的需要，欧洲最大的战略咨询公司罗兰贝格国际管理咨询有限公司计划组建一家由25家企业参与的集团，每家企业出资1000万欧元，建立一个欧洲信用评级机构，以抗衡美国三大评级机构。

　　此外，欧洲中央银行表示，未来在决定是否对出现债务风险的国家进行再融资时，将参考更多评级机构的意见。除了三大国际评级机构外，加拿大的竞争者DBRS公司的评级也将被纳入参考。

　　标普遭美国政府"收拾"

　　最近，一纸调降美国主权信用评级的报告，令标准普尔公司遭到政府监管方的“报复”性回击。

　　据外电报道，美国证券交易委员会目前正在对标普评级机构下调美国主权信用评级一事展开调查。该机构已要求标普披露在上周正式宣布下调美国评级之前已获知这一决定的职员名单。另据报道，美国证交会还考虑出台新的监管规则，要求评级机构公布其在评级过程中犯下的“严重错误”。

　　■ 各方观点

　　美国专家：信用评级机构作用已经偏离最初

　　战略咨询公司Weave副总裁埃里克·德拉努瓦说，信用评级机构最初的作用是为投资者提供可靠的投资信息，但目前已经偏离最初的作用。

　　目前迫切需要对信用评级机构进行改革，重新审视他们的经济模型、任务和目标，以及建立更加严格的行业准则和监管规则，同时允许新的信用评级机构出现，鼓励良性竞争。

　　韩国专家：打破三大评级机构垄断地位是长期过程

　　韩国三星经济研究所首席研究员郑永石认为，信用评级机构的评级结果对世界金融交易市场产生直接影响，某种程度上具有决定筹款利率高低，甚至能否筹款的作用。

　　友利投资证券信用经理辛焕仲则认为，出现2008年金融危机的一个重要原因，就是评级机构对相关债券的风险做出错误判断。

标普评级  资料图

　　德国打破三大评级机构垄断地位的呼声日高

　　在欧洲不少国家看来，国际三大信用评级机构标准普尔、穆迪和惠誉公司在欧债危机中不断制造“麻烦”。在德国，要求打破这三大机构垄断地位的呼声日渐高涨。

　　汉堡世界经济研究所所长托马斯·施特伯哈尔则批评说，国际评级机构已拥有一种政策权力，它不再是简单地传递信息，而是作出裁决。他强烈要求限制三大评级机构的影响。

　　德国总统武尔夫指责国际评级机构的所作所为“令人震惊”。

　　欧盟鼓励投资者减轻对评级依赖

　　 在主权债务危机中，欧盟国家纷纷把指责的矛头对准了信用评级机构，批评他们滥用评级大权，加剧了市场恐慌，成为危机扩散的推手之一。

　　今年7月，欧盟委员会负责内部市场和服务事务的委员米歇尔·巴尼耶曾表示，将建议欧盟禁止信用评级机构对接受救助的欧元区国家进行信用评级。

　　巴尼耶表示，目前金融体系的薄弱状况造成投资者过度依赖国际信用评级机构，欧盟委员会正在考虑修改相关指令，减少国际信用评级的参考作用，鼓励投资者加强对风险的自主评估。

　　■ 新闻链接

　　三大评级机构的身家背景

　　三大评级机构的地位主要是美国监管机构和立法赋予的。标准普尔、穆迪和惠誉在上世纪上半叶创建时只是金融信息机构，后来才从事信用评级。1975年，美国证券交易委员会首次将“全国公认的统计评级机构”的评级结果纳入联邦证券监管体系。

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