美债仍然是难以替代的避险产品，各国没有抛售动力，评级下调后利率不升反降

　　【财经网专稿】记者 王金 尽管标准普尔将美国主权信用评级由“AAA”调降到“AA+”之后，全球股市哀鸿遍野，但多家机构表示，美债暴跌可能性不大。

　　宏源证券首席固定收益分析师范为对记者说：“美债暴跌可能性不大有三点理由。首先，持有美债的机构有自己的评级体系，不会完全听信标普的判断。第二，美国国债发行规模超过9.3万亿美元，在全球资产配置中占重要位置，各国都持有相当高的比例，中国的外汇储备中美债占1/3以上。如果暴跌，一损俱损，所以各国没有抛售美债的动力。第三，美国国债在全球金融市场上扮演着独一无二的角色，就避险而言，美国国债的替代品很少，黄金目前又处于高位，投资回报并无吸引力。但美债危机可能引发其他国家评级下调，从而影响这些国家的融资能力，为经济增长带来负面影响。这样一来，推出QE3的可能性大大提高了。”

　　“美国信用评级下调后的市场表现过分夸大，” 第一创业证券宏观分析师王皓宇告诉记者，“希腊、西班牙、意大利的评级下调之后，各自国家的国债利率大幅飙升几百个基点，国家融资能力恶化，对经济增长造成负面影响。但美元是储备货币，评级下调之后，美国10年国债的利率反而从3%下降到2.55%，借款能力、借款成本都没有恶化，市场有什么恐慌的呢？”

　　平安证券策略分析师何庆明也认为，美债作为稳定低风险的投资标的地位没有改变，它的替代物也没有，资金从美债市场大量撤出的可能性较低。

　　(证券市场周刊供稿)