在全球金融体制改革方面，金砖四国成员在峰会前最引人注目的动作是，俄罗斯和巴西都以购买国际货币基金组织(IMF)债券为由，宣布将减持美国国债。中国也表示考虑认购不超过500亿美元的IMF债券，俄罗斯和巴西也各自认购100亿美元。

　　俄罗斯第一副财长潘金此前在接受记者采访时表示，峰会上领导人很可能会讨论以IMF特别提款权(SDR)为基础，构建新的超主权货币替代美元的方案。

　　专家指出，金砖四国认购以SDR计价的IMF债券，主要是为了增加在IMF的话语权。本次峰会各国博弈的结果，或许会为两年后IMF改革的另一场博弈奠定基调。

　　中巴合作脱离美元

　　“中国和巴西之间合作脱离美元的行动实在是太完美了。”中国复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚认为，在这一次金砖四国峰会上，中国应该进一步推广中巴合作模式。

　　今年5月20日，中巴之间已经达成100亿美元的石油换贷款协议。而目前中巴之间正在商谈双边贸易采用人民币和巴西雷亚尔进行结算的可能性，如果这一设想最终成型，中巴之间的经贸将成功脱离美元。孙立坚指出，中巴之间完美合作的基础在于双方贸易与投资结构方面的互补。

　　而中俄之间也存在同样的互补性，中国向俄罗斯购买石油，而俄罗斯从中国得到轻工业品。所以孙立坚认为中俄之间也应该探讨贸易本币结算的可能性。但在结算中使用谁的货币，特别是在石油等大宗商品上面，中俄之间也存在博弈。

　　复旦大学俄罗斯与中亚研究中心兼职研究员刘军梅指出，由于卢布已经实现自由兑换，目前中俄边贸中卢布的使用比例要远远高于人民币。俄罗斯近期也已经高调宣布要推进卢布的国际化。

　　但无论如何，金砖四国之间开展这种合作是脱离美元的有效途径。孙立坚说，这将为人民币国际化争取时间，而且在这种合作中以货币为桥梁，能够有效促进各国的贸易和投资。

　　“金砖四国的合作前景要明显优于亚洲各国。”孙立坚向本报记者表示，亚洲各国基本都是出口导向型的制造业经济体，相互之间的同质性太高，所以相互之间的经济与金融合作一直难以深入。

　　孙立坚认为，中巴合作脱美元的模式，主要是解决了一个增量的问题，各国不必再继续获取美元以用于贸易结算，这其实是打击了美元的结算功能，也有利于拓展人民币的流通结算功能。而金砖四国峰会上的另外一个关键词，SDR能够代替美元的价值储藏的功能，为各国处理目前持有的巨额美元提供出路。孙立坚指出，由于人民币目前还没有实现自由兑换，短期内还很难满足国际货币价值储存的功能，SDR替代美元，能够给人民币国际化赢得时间。

　　金砖四国如果能在峰会上就SDR等核心问题达成共识，无疑能够增加今后谈判的砝码，去与IMF和美国进行博弈。但孙立坚也强调，金砖四国之间也存在差异与博弈，中国在峰会上也不能被其他国家的声音所蒙蔽：“俄罗斯和巴西手中的美元资产并不多，所以他们现在就可以抛售美国国债。而中国将近2万亿的外汇储备中绝大多数属于美元资产，中国短期内肯定不能抛售美元资产。”

　　IMF将于2011年进行改革并调整各国份额，由于IMF建立之初美国是第一大股东，拥有17%以上投票权，而IMF的重大议题又必须有85%的同意票，这样美国实际上就相当于拥有了一票否决权。一位接近决策层的专家告诉本报记者，在2年后的这场改革之中，中国不太可能单独获取足够的份额拿到一票否决权，但中国如果联合金砖四国其他成员在IMF中发出共同的声音，应该能够取得一票否决的效果。(据《21世纪经济报道》)

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