早报记者 沈雁飞 早报见习记者 韩海沫

　　全面“清算”麦道夫

　　随着案件调查深入，前纳斯达克主席伯纳德·麦道夫(Bernard Madoff)巨额欺诈案的更多细节浮出水面。《华尔街日报》的最新报道称，美国联邦法官已经下令对麦道夫投资证券公司(下称，麦道夫公司)的美国业务进行清算，并查清该公司在交易中的“马脚”。调查人员还将着重审查麦道夫的融资方式以及他的妻子可能在其中扮演的角色。

　　交易记录泄露骗局

　　这场500亿美元“庞氏”诈骗案的更多细节正在日益浮出水面。庞氏骗局的一个显著特点，就是将新进投资者的资金变成既有投资者的高收益，以吸引更多的投资者进来。对于麦道夫公司，骗局体现为实际交易量和市场交易记录的巨大差距。

　　一位华尔街的交易员根据其公司客户报告了解到，麦道夫使用的是一种“价差执行转换套利”策略，公司的大部分交易在期权市场上并没有显示出来。麦道夫公司所称的买进或卖出期权总量，已经超出了当时市场的整体交易量。

　　事实上，有一些基金因上述矛盾而避开了麦道夫公司，咨询公司Aksia LLC就是其中的一家。Aksia LLC指出，麦道夫公司曾宣称在标普100期权市场上的交易规模达130亿美元，而这已经超出了这一市场的容量。

　　几位交易员总结称，虽然麦道夫所称的交易策略是有效的，但在他所管理的资金规模下根本不可能实现，且其持有期限也不足以支撑起期权交易。

　　此外，麦道夫对客户称，他采用十分普通的期权交易策略，二十多年来获得了小幅但稳定的收益。他的策略是买进股票同时进行期权交易，以限制股票价值的潜在损失。

　　在世界经济金融危机的大背景下，麦道夫公司的财务报表却显示，无论市场走向如何，其基金每个月均可产生小额稳定收益。

　　有交易员则表示，如果麦道夫的“价差执行转换套利”策略运用得当，确实能够限制资产价值波动幅度，但即便如此，也不可能在股市下跌行情中获得收益。